지주회사Holding Company

지주회사는 물건을 만들거나 팔지 않고 자회사의 지분을 들고 있는 회사입니다. 이익은 자회사가 주는 배당과 상표권 사용료에서 나옵니다.

값을 볼 때 두 가지를 알아 두면 됩니다.

하나, 자회사가 오르면 함께 오르되 폭은 작습니다. 실적이 자회사에서 올라오기 때문입니다. 반대로 특정 자회사에 나쁜 일이 생겨도 충격이 나눠집니다.

둘, 대체로 자회사 가치의 합보다 싸게 값이 매겨집니다. 이것을 지주회사 할인이라고 부릅니다 — 자회사를 마음대로 팔 수 없고, 지분을 통해 간접적으로만 이익을 받기 때문입니다.

⚠️ 볼 것은 할인 폭이 좁아지는 계기입니다. 자회사 상장, 자사주 소각, 배당 확대 같은 것들이 그 계기가 됩니다. 비상장 자회사의 지분 가치로 오른 값은 특히 조심해야 합니다 — 값을 확인할 방법이 없고, 평가일 뿐 현금이 아닙니다.