NAVER

검색 포털에서 출발해 커머스(쇼핑)·핀테크(페이)·콘텐츠(웹툰)·클라우드로 사업을 넓힌 회사입니다. 매출의 뿌리는 여전히 광고와 커머스 수수료입니다. 실적을 읽을 때 두 가지를 봅니다. 하나는 광고 경기입니다. 기업이 허리띠를 졸라매면 가장 먼저 줄이는 것이 광고라 경기에 민감합니다. 다른 하나는 AI 투자 부담입니다. 검색에 AI를 넣는 흐름이 이어지면서 서버·인프라 비용이 늘어나는데, 그 비용이 매출보다 먼저 나가면 이익률이 눌립니다. 그래서 이 회사는 매출이 늘어도 영업이익이 시장 눈높이를 밑도는 분기가 나올 수 있습니다. 부문별 숫자를 갈라 확인해야 하는 이유입니다.