코스피 -4.58% 6,296 · 코스닥 +0.26% 801. 미국 메모리 실적이 컨센서스를 웃돌고도 ‘증가 기울기가 완만해졌다’는 이유로 밀리며 국내 반도체가 하루 종일 눌렸다. 코스닥은 화장품·제약·2차전지가 받치며 강보합

주요 뉴스

1. 1좋은 실적, 나쁜 주가 — 시장이 본 것은 기울기였다

   미국 메모리 업체 실적이 시장 예상치를 웃돌았습니다. 그런데 발표 직후 애프터마켓에서 밀렸고, 국내 메모리 대형주도 하루 종일 눌렸습니다. 이유로 지목된 건 절대 수치가 아니라 전 분기 대비 증가 기울기가 완만해졌다는 점이었습니다. 가이던스도 나쁘지 않았다는 점에서 반응이 과도했다는 시각이 함께 나왔습니다. 좋은 숫자에도 주가가 밀리는 국면은 시장이 이미 더 큰 성장을 가격에 반영해 두었을 때 나타납니다. 지금 국내 반도체가 서 있는 자리가 그렇습니다.

2. 2AI 서버 부품 시장 전망 대폭 상향

   한 글로벌 IB가 AI 서버 관련 PCB·CCL 시장 전망치를 크게 올렸습니다. 2027년 AI 서버 PCB 시장 375억 달러, CCL 시장 221억 달러(기존 전망 대비 18% 상향)를 제시했고, 2026~2028년 연평균 성장률을 각각 148%·161%로 봤습니다. 근거가 흥미롭습니다. 단순히 서버 출하량이 느는 게 아니라 PCB 층수 증가, 고급 HDI 적용 확대, 소재 고도화, 랙 단위 시스템의 PCB 사용량 증가가 동시에 작용한다는 것입니다. 같은 대수를 팔아도 장당 단가가 올라가는 구조라, 기존 서버 사이클과는 성격이 다르다는 분석입니다.

3. 3애플 칩이 DRAM을 못 구해 쌓여 있다

   애플의 차세대 프로세서가 DRAM 공급 제약 때문에 패키징 단계로 넘어가지 못하고 대기 상태로 쌓여 있다는 보도가 나왔습니다. 칩 생산 자체는 순조로운데 메모리가 병목이 됐다는 내용입니다. 주가와는 반대 방향의 이야기입니다. 이날 메모리 주가는 실적 해석 탓에 밀렸지만, 현장에서는 메모리를 구하지 못해 완제품 일정이 밀리는 상황이 벌어지고 있다는 뜻이기 때문입니다.

4. 4구리, 톤당 14,000달러 재돌파

   구리 가격이 톤당 14,000달러선을 다시 넘어섰습니다. 직접적인 계기는 칠레에서 발생한 기상이변에 따른 조업 차질이었습니다. 다만 단순한 날씨 이슈에 이렇게 민감하게 반응한 배경으로는 구조적 공급 부족이 지목됩니다. 글로벌 상위 광산들의 생산이 정체된 반면, 수요는 데이터센터·초고압 송전 설비·전기차를 타고 빠르게 늘고 있다는 것입니다. 전력 인프라 테마와 맞닿아 있는 흐름입니다.

5. 5미국發 태양광 공급망 재편 추진

   미국에서 장기적으로 200GW 규모의 비중국 태양광 생산 생태계를 구축하려는 움직임이 보도됐습니다. 셀·모듈부터 잉곳·웨이퍼까지 아우르는 대규모 제조 계획과, 위성·우주 인프라용 셀 공장 계획이 함께 거론됐습니다. 주목할 지점은 폴리실리콘 조달입니다. 비중국 공급망 확보를 위해 동남아산 물량을 확보하려는 것으로 전해지며 국내 관련 업체가 언급됐습니다. 다만 계획 단계의 보도인 만큼 실제 계약으로 이어지는지 확인이 필요합니다.

6. 6코스닥 투심 개선 — 레버리지發 왜곡이 마무리 국면

   코스닥 투자심리가 빠르게 개선되고 있다는 분석이 나왔습니다. 단일종목 레버리지 상품이 만들어내던 수급 왜곡이 마무리 단계에 접어들었다는 진단입니다. 이날이 그 사례였습니다. 코스피가 4% 넘게 빠지는 날 코스닥이 800선을 지켰습니다. 예전 패턴이라면 함께 무너졌을 조합입니다.