오늘의 시장

한국시간 2일(금) 밤 9시 30분 발표입니다. 매달 첫째 금요일에 나오는 미국 노동부 고용보고서로, 비농업 신규 고용과 실업률이 핵심입니다. 10월 FOMC(한국시간 29일) 전에 나오는 고용 지표라 회의의 방향을 가늠하는 자료로 쓰입니다. 8월에는 비농업 신규 고용이 16만 2,000명으로 예상의 세 배였고, 연준은 9월 17일(한국시간) 금리를 올렸습니다. 9월 29일 나온 8월 구인건수는 710만 건으로 예상을 밑돌았습니다. 이틀 전에 나오는 ADP 민간고용이 예고편 역할을 하는데, 둘이 어긋나는 일이 잦으므로 정부 통계를 기준으로 봐야 합니다. 지금 국면에서는 숫자 자체보다 물가와의 조합이 중요합니다 — 연준이 올해 한 번 더 올릴지를 두고 있어, 고용이 강하고 물가까지 높으면 추가 인상 쪽 근거가 됩니다.

미국 메모리 회사 마이크론이 실적을 발표합니다. 미국 현지 9월 30일 장 마감 뒤이고, 한국시간 1일 오전 5시 30분에 전화회의가 열립니다. 국내 메모리 두 회사의 실적을 미리 보여 주는 숫자입니다. 같은 D램·HBM 을 팔기 때문에, 마이크론이 말하는 값과 물량 전망이 삼성전자·SK하이닉스의 4분기를 가늠하는 기준이 됩니다. ⚠️ 실적보다 다음 분기 전망에 값이 더 크게 반응하곤 합니다.

• 마이크론 9월 30일 4분기 실적 발표 AI 메모리 성장세 확인한다

로봇 모듈화 플랫폼을 내세운 회사가 코스닥에 상장합니다. 모듈화는 로봇의 구성 요소를 규격이 정해진 덩어리로 나눠, 조합해서 여러 형태의 로봇을 만들 수 있게 하는 방식입니다. ⚠️ 처음에는 이 일정을 9월 17일로 적었는데 그날은 일반청약이었습니다(9월 17~18일). 상장일은 10월 1일입니다. 공모가는 희망 범위 상단인 1만 9,500원으로 정해졌고, 일반청약 경쟁률은 1,676.26 대 1, 청약 증거금은 4조 9,031억원이 몰렸습니다. ⚠️ 신규 상장은 상장 직후 값이 크게 흔들립니다. 기관 보유분의 의무보유 기간이 끝나는 시점과 공모가 대비 위치를 함께 봐야 합니다. 로봇 테마가 달아오른 국면에 상장하는 만큼, 회사의 실적보다 테마 분위기에 값이 먼저 매겨질 수 있습니다.

• 브릴스, 공모주 청약 4조9031억원 몰려… 내달 1일 코스닥 상장

매월 1일 발표되는 가장 빠른 실물 지표입니다. 8월에는 수출이 982억 5,000만 달러(전년 대비 +68.7%)로 역대 3위였고, 반도체만 466억 5,000만 달러(+209.0%)로 월간 역대 최대였습니다. 9월 중간 숫자는 이미 나왔습니다. 관세청 잠정치로 9월 1~20일 수출은 714억 달러(전년 대비 +78.3%) 로 같은 기간 기준 역대 최대였고, 반도체는 341억 달러(+259.4%)로 전체의 47.8% 였습니다. ⚠️ 추석 연휴(9월 24~25일)가 끼어 월말 숫자는 조업일수 차이를 함께 봐야 합니다. 9월 숫자에서 볼 것은 둘입니다. 하나는 반도체 쏠림이 이어지는지 — 반도체를 뺀 나머지가 어떤지를 나눠서 봐야 합니다. 다른 하나는 미국의 반도체 관세 검토가 실제 물량에 걸리기 시작했는지입니다. 8월 숫자는 관세 이전의 체력을 보여준 것이었습니다.

• 반도체 수출 '259.4%' 늘었다…9월 1~20일 수출 714억달러↑기사 · 머니투데이

상장회사의 경영권이 주식 매매로 넘어갈 때 인수자가 남은 주주의 주식도 일정 비율 사들이도록 하는 자본시장법 개정안이 9월 28일 국회 법제사법위원회를 통과했고, 10월 1일 본회의에서 처리될 예정입니다. 지분 25% 이상을 가진 최대주주가 되는 인수자는 총 지분의 ‘50%+1주’ 이상을 공개매수해야 합니다. 쟁점은 지배주주가 먼저 파는 것을 허용하느냐입니다. 지금 안은 인수자가 지배주주 지분을 장외에서 먼저 통째로 사들이는 것을 허용합니다. 그러면 지배주주는 경영권 프리미엄을 받고 전부 팔 수 있지만, 일반주주는 50%+1주에서 지배주주 몫을 뺀 나머지만 나눠 팔게 됩니다. 수탁고 87조원인 국내외 운용사 18곳이 9월 29일 공동성명을 내고 본회의 처리를 미루고 공개 논의를 거치라고 요구했습니다. ⚠️ 본회의에 실제로 올라가는지, 올라간다면 원안 그대로인지를 확인해야 합니다. 통과되더라도 시행은 공포 뒤 일정 기간이 지나서입니다.

• 본회의 앞둔 ‘의무공개매수’… “지배주주와 일반주주 여전히 차별, 재논의해야”기사 · 세계일보

미국 연준이 가장 중요하게 보는 물가 지표입니다. 한국시간 30일 밤 9시 30분 발표입니다. 같은 시각에 2분기 국내총생산(GDP) 확정치(세 번째 추정치)도 함께 나옵니다 — 이미 지난 분기의 숫자라 물가만큼 값을 움직이지는 않는 편입니다. 연준은 9월 17일 2023년 이후 처음으로 금리를 올렸습니다. 이 숫자가 높게 나오면 추가 인상 이야기가 커지고, 미 국채 10년물 금리(9월 18일 5.002%)가 다시 오를 수 있습니다. ⚠️ 같은 날 밤 마이크론 실적이 이어집니다(한국시간 10월 1일 새벽).

• BEA — Personal Income and Outlays, July 2026 (다음 발표 일정)

9월 22일 첫 사업이 정해졌고, 송금은 아직입니다. 정부가 국회에 보고한 1호 사업은 텍사스 엔시널 가스복합화력 발전소(총사업비 223억 달러)입니다. 한국경제는 같은 날 정부가 이르면 9월 안에 첫 투자금 약 22억 달러를 보낸다고 전했습니다. 재원은 한국은행과 외국환평형기금이 가진 외화자산을 먼저 쓰고, 그 뒤로는 사업마다 미국이 돈을 요청하면 보내는 캐피털콜 방식으로 연 200억 달러 한도 안에서 집행합니다. 미국이 요구한 ‘연내 100억 달러’는 현금이 아닌 다른 방식으로 정리되는 중입니다. 미국은 연간 한도의 절반에 가까운 약 100억 달러를 올해 안에 현금으로 보내라고 요구했습니다. 서울경제는 9월 22일 단독 보도에서 두 나라가 이 돈을 미국 신규 원전에 들어갈 핵심 기자재를 미리 주문하는 데 쓰기로 했다고 전했습니다. 만드는 데 4~5년 걸리는 기자재를 먼저 발주해 공사 기간을 줄이는 구조이고, 한국 회사가 그 기자재를 공급하면 투자금이 국내 회사의 매출로 돌아온다는 것이 정부의 설명입니다. ⚠️ 보도대로라면 두 돈은 성격이 다릅니다. 22억 달러는 1호 사업(가스발전소)에 들어가는 첫 송금이고, 100억 달러 선발주는 아직 협의 중인 2호 사업(미국 대형 원전 8기) 쪽입니다. 선발주는 단독 보도로 나온 내용이라 정부의 공식 발표로 확인해야 합니다. 어느 회사가 어떤 기자재를 받는지도 아직 나오지 않았습니다. — 아래는 9월 초에 적어 둔 내용입니다 — 정부가 3,500억 달러 대미투자의 첫 자금 집행을 이달 말로 추진한다는 보도가 나왔습니다. 첫 규모로 거론되는 것은 약 22억 달러(3조원) 이고, 단계적으로 2,000억 달러가 들어갑니다. 돈이 어디로 가는지가 관심입니다 — 1호로 지목된 텍사스 가스복합화력발전소, 미국 현지 원전 8기, 알래스카 LNG 개발이 후보로 거론됩니다. 조선을 빼면 대부분이 에너지입니다. 여권 관계자는 “아직 최종 협상이 남아 있지만 미국 측이 조속한 송금을 촉구하고 있다”고 했습니다. ⚠️ 9월 7일 정부는 “제1호 프로젝트는 확정된 바가 없다”는 설명자료를 냈습니다. 원전·전력설비가 며칠째 오르는 근거와 정부의 말이 어긋나 있는 상태라, 보도가 아니라 실제 송금과 서명문을 봐야 합니다. 알래스카 LNG 는 우리 정부가 타당성 조사를 먼저 하겠다는 원칙을 고수하는 중이라 협상이 남아 있습니다.

• 이르면 이달 美에 첫 투자금 22억달러 보낸다기사 · 한국경제
• [단독] 한미, 100억달러 대미투자 조기 집행…‘원전 기자재 선발주’로 푼다기사 · 서울경제

9월 안에는 나오지 않습니다. 9월 30일 개최가 유력했던 국회 공청회가 정부안 제출이 늦어지면서 사실상 무산됐습니다. 금융당국이 정부안을 청와대에 올렸지만 정책실장 자리가 오래 비어 있어 다음 절차가 늦어지고 있습니다(김용범 정책실장은 8월 31일 사의를 밝혔고 수리됐습니다). 2년여 동안 입법 실무를 맡아 온 금융위 담당자가 8월 말 자리를 옮긴 것도 속도를 늦춘 이유로 꼽힙니다. 금융위는 11월 국회 정무위원회 법안소위에서 다뤄질 수 있도록 준비하겠다는 입장입니다. 그러나 10월 국정감사와 연말 예산 심사가 이어져 연내 처리가 불투명하다는 지적이 나옵니다. 미국 상원에서 클래리티법 절차 표결이 부결된 것도 서두를 이유를 줄였습니다. ⚠️ 원화 스테이블코인 기대로 움직여 온 종목이라면, 법안의 뼈대(누가 발행하느냐)가 정해지는 시점이 연말 이후로 밀렸다는 점을 함께 봐야 합니다. — 아래는 9월 초에 적어 둔 내용입니다 — 원화 스테이블코인 규율 체계를 담은 법안입니다. 국회에 여야 법안 10건이 계류 중이고, 정부안을 반영한 통합안이 9월 발의될 수 있다는 전망이 나옵니다. 최대 쟁점은 누가 발행하느냐 — 은행이 컨소시엄 지분의 ‘50%+1주’를 가져야 하는지를 두고 당국·업계·여야가 부딪히고 있습니다. 서두르는 이유는 미국 지니어스법이 2027년 1월 시행되기 때문입니다. 국내 입법이 늦으면 원화 결제까지 달러 스테이블코인에 종속될 수 있다는 우려입니다. ⚠️ 날짜는 확정 일정이 아니라 ‘9월 중 결론’ 전망입니다.

• 정책실장 공백에 정부안 지연…디지털자산기본법 9월 공청회 무산기사 · 이데일리

9월 22일 LFP 공급계약이 공시됐습니다. 상대는 SK온, 규모는 1조 742억원(지난해 매출의 36.6%), 기간은 2027년 1월~2029년 12월(2031년 말까지 연장 가능)입니다. 공시는 장 마감 뒤 오후 5시 무렵 나왔습니다. ⚠️ 아래 8월 합의(6년간 19만 톤 이상)와 같은 계약인지는 확인되지 않았습니다 — 기간과 조건이 다릅니다. — 아래는 공시 전에 적어 둔 내용입니다 — 8월 초 국내 배터리 업체와 2027~2032년 6년간 19만톤 이상의 LFP 양극재를 대기로 합의했고, 정식 계약을 3분기 중 맺기로 했습니다. 업계는 계약 규모를 3조원대로 봅니다. 포항공장의 하이니켈 라인 일부를 LFP 라인으로 돌렸고 연말부터 양산에 들어갑니다. ⚠️ 지금은 합의이지 계약이 아닙니다. 물량과 단가는 계약서가 나와야 확정되므로, 체결 여부와 조건이 이 재료의 크기를 정합니다.

• 포스코퓨처엠, LFP양극재 3조원 수주기사 · 머니투데이

일정이 밀렸습니다. 기후에너지환경부는 9월 22일 원전의 역할을 묻는 공론화를 약 3개월 동안 진행하기로 하고, 12차 전력수급기본계획 정부안을 12월 이후로 늦추기로 했습니다. 공론화위원회의 권고안은 12월께 나올 예정이고, 정부는 그 결과를 계획에 반영합니다. 김성환 장관은 “공론화를 하려면 제대로 해야 하고 그러려면 최소한 3개월 정도의 기간이 필요하다는 의견이 있다”고 했고, 원전을 몇 기 짓느냐는 이 과정에서 정하지 않겠다고 밝혔습니다. ⚠️ 전선·해저케이블·ESS 쪽이 기대한 재생에너지 목표 숫자의 확정도 함께 밀렸습니다. 아래 토론회 안은 아직 안일 뿐입니다. — 아래는 9월 초에 적어 둔 내용입니다 — 8월 26일 토론회에 올라온 안은 재생에너지 설비를 2030년 100GW, 2035년 163GW, 2040년 220GW(지난해 실적 37GW의 약 6배)로 늘리는 내용이었습니다. 해상풍력은 2030년 3GW에서 2040년 45GW입니다. 이 안이 그대로 확정되는지, 목표 연도와 용량이 깎이는지가 관건입니다. ⚠️ 토론회 안과 확정안은 다릅니다 — 전선·해저케이블·ESS 쪽이 8월에 오른 근거가 여기서 확인되거나 깎입니다.

• [종합] 12차 전기본 정부안 12월 이후로 늦어진다…김성환 "원전 공론화 제대로 해야"기사 · 아주경제

9월 22일 첫 사업이 공개됐습니다 — 텍사스 엔시널 가스복합화력 발전소(223억 달러)입니다. 자세한 내용은 9월 18일 일정에 적어 두었습니다. 반도체 관세 감면과 어떻게 이어지는지는 아직 발표되지 않았습니다. — 아래는 공개 전에 적어 둔 내용입니다 — 미국이 반도체 관세를 검토하면서 미국에 생산시설을 지은 기업에는 부담을 깎아 주는 구조를 함께 놓고 있습니다. 러트닉 상무장관은 앞서 “한국·대만 기업이 미국에 투자하지 않으면 반도체 관세 100%”를 공언했습니다. 그래서 대미 투자 1호가 어느 기업의 무엇이 되느냐가 곧 관세 감면의 기준선이 됩니다. ⚠️ 날짜가 확정된 일정이 아니라 ‘9월 중’ 으로 거론되는 사안입니다.

결과가 나왔습니다. 8월 구인건수는 710만 건으로 시장 예상(720만 건)을 밑돌았고 다섯 달 만에 가장 적었습니다. 7월 숫자는 730만 건으로 올려 고쳐졌습니다. 자발적 이직률은 1.9% 였습니다. 채용도 해고도 크게 늘지 않는, 움직임이 적은 노동시장이라는 해석이 나왔습니다. ⚠️ 아래에 적어 둔 대로 구인이 줄어드는지가 확인 지점이었고, 줄었습니다. 다만 폭이 크지 않아 10월 2일 밤 9월 고용보고서를 함께 봐야 합니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 미국 노동부가 한국시간 29일 밤 11시(미국 동부 오전 10시)에 8월 구인·이직 보고서(JOLTS)를 냅니다. 7월 구인건수는 727만 1,000건으로 전달과 비슷했습니다. 9월 28일 주에 나오는 미국 지표 가운데 첫 순서입니다 — 이어서 30일 밤 PCE 물가, 10월 2일 밤 9월 고용보고서가 나옵니다. 연준은 9월 17일(한국시간) 금리를 올리면서 고용이 양호하다고 봤기 때문에, 구인이 줄어드는지가 추가 인상 여부를 가늠하는 재료가 됩니다. ⚠️ JOLTS 는 한 달 늦은 숫자(8월치)이고, 나중에 고쳐지는 폭도 큰 편입니다. 한 달 치로 방향을 단정하지 않는 편이 낫습니다.

• Job Openings and Labor Turnover Survey News Release - 2026 M07 Results미국 노동통계국 · 다음 발표 일정
• 美 8월 구인공고 710만건…예상치 밑돌아기사 · 한국경제

결과가 나왔습니다. 배당을 받을 수 있는 마지막 매수일인 9월 28일 삼성전자는 5.43% 내렸습니다(정규장 종가 기준). 연휴 뒤 첫 장에서 외국인이 크게 팔며 코스피가 2.70% 떨어진 날이었습니다. 정작 배당락일인 9월 29일에는 0.93% 올랐습니다. ⚠️ 배당을 받으려는 매수가 마감일까지 값을 받쳐 줄 것이라는 기대와 반대로 움직였습니다. 마감일 하루의 값은 배당보다 그날 시장 전체의 매도에 더 크게 좌우됐습니다. 주당 배당금은 여전히 10월 말 이사회에서 정해집니다. — 아래는 매수 마감일 전에 적어 둔 내용입니다 — 삼성전자가 3분기 현금배당을 30조원 안팎으로 하겠다고 8월에 밝혔습니다. 배당 기준일은 9월 30일이고, 결제에 이틀이 걸리므로 9월 28일까지 사야 배당을 받습니다. 9월 29일이 배당락일입니다. 주당 배당금은 아직 정해지지 않았습니다 — 회사는 10월 말 이사회에서 정합니다. ⚠️ 9월 21일 삼성전자가 4.98% 오르며 코스피를 7,000 위로 올린 이유 가운데 하나가 이 배당입니다. 기한이 있는 매수는 기한이 지나면 멈춥니다. (바로잡습니다 — 처음에는 ‘배당락일에는 배당만큼 기준가가 낮아진다’고 적었는데 틀렸습니다. 한국거래소는 현금배당에는 기준가를 조정하지 않습니다. 배당락일의 기준가는 전날 정규장 종가 그대로이고, 배당만큼의 하락이 있다면 그것은 시장에서 값으로 나타납니다. 이번에는 주당 배당금이 아직 정해지지도 않았습니다.)

• [오후장 체크포인트] 7천피 끌어올린 삼성전자 “특별배당 받으려면 28일까지 매수”

9월 28일 개막했고 10월 2일까지 이어집니다. 국내에서는 동아에스티가 9월 29일 에보글립틴을 바탕으로 한 3제 병용요법의 임상 3상 결과를 발표했고, 아이센스는 차세대 연속혈당측정기 ‘케어센스 에어2’를 전시장에 내놨습니다(2027년 초 출시 목표). 킵스바이오메드는 먹는 인슐린의 비임상 자료를 발표합니다. ⚠️ 학회가 아직 진행 중이라 발표 내용 전체는 끝난 뒤에 확인할 수 있습니다. — 아래는 개막 전에 적어 둔 내용입니다 — 유럽당뇨병학회 연례 학술대회가 9월 28일부터 10월 2일까지 이탈리아 밀라노에서 열립니다(62회). 당뇨·비만 치료제의 임상 결과가 발표되는 자리라, 비만치료제를 개발하는 국내 제약·바이오 회사의 값이 발표 전후로 움직이는 일이 많습니다. ⚠️ 학회 발표는 대체로 이미 공개된 임상의 세부 데이터입니다. 새 결과인지, 이미 알려진 것을 자세히 풀어 놓은 것인지 나눠서 봐야 합니다.

• EASD 2026 개막…동아ST 3제복합 3상·킵스 ‘먹는 인슐린’ 주목기사 · 메디코파마

연설이 있었습니다. 김선경 부상은 미국 현지 9월 28일 제81차 유엔총회 일반토의에서 “핵보유국 지위는 그 어떤 경우에도 그 무엇으로써도 되돌릴 수 없다”고 했습니다. 핵 억제력을 외부 침략을 막는 방어 수단이라고 주장했고, 한미일 군사협력과 한국의 핵잠수함 추진을 지역을 불안하게 만드는 일이라고 비판했습니다. ⚠️ 확인한 기사에서는 북미 접촉 소식을 찾지 못했습니다. 대화 쪽으로 읽을 만한 문장보다 핵 지위를 못 박는 문장이 앞에 있었습니다. — 아래는 연설 전에 적어 둔 내용입니다 — 북한의 김선경 외무성 국제기구 담당 부상이 미국 현지 9월 28일 오전 유엔총회 일반토의에서 연설합니다. 한국시간 28일 밤입니다. 북한 고위급 인사가 미국 땅(뉴욕 유엔본부)에 오는 것이라 북미 접촉 가능성이 거론됐지만, 외교가에서는 가능성이 낮다고 봅니다. ⚠️ 남북경협주는 이런 소식에 먼저 반응하곤 합니다. 연설과 접촉은 다른 일입니다.

• 北 김선경 부상, 다음주 유엔총회 참석…대미 메시지 주목
• 北 외무성 부상, 유엔서 “핵보유국 지위 되돌릴 수 없다”기사 · 뉴스핌

결과가 나왔습니다. 스타십이 미국 현지 9월 28일 처음으로 궤도에 올라 차세대 스타링크 V3 위성 26기를 배치했습니다(고도 약 269km). 스타십의 첫 궤도 배치이자 첫 수익 비행입니다. 앞선 13차례 시험비행은 모두 궤도에 못 미쳤습니다. 다만 엔진이 말썽을 부렸습니다. 부스터와 분리된 뒤 스타십의 주 엔진 3기 가운데 1기가 일찍 꺼졌고, 10시간으로 잡혀 있던 임무를 3시간으로 줄였습니다. 한때 궤도 진입을 포기한다고 했다가 나머지 엔진으로 오를 수 있다는 것이 확인돼 다시 올라갔습니다. 우주선은 태평양에 내려앉은 뒤 옆으로 쓰러지며 불길에 휩싸였고, 처음부터 회수할 계획은 없었습니다. 스페이스X 주가는 이날 2% 내렸습니다. ⚠️ 우주 공간에서의 엔진 운용은 앞으로 달 탐사 임무에 꼭 필요한데, 이번에도 문제가 남았습니다. 위성 배치 성공과 엔진 신뢰성은 따로 봐야 합니다. — 아래는 발사 전에 적어 둔 내용입니다 — 스페이스X 가 스타십을 지구 궤도에 처음 올리는 시험 비행(14차)에 나섭니다. 발사 창구는 한국시간 9월 28일 오후 9시 15분부터 75분간 열립니다. 궤도를 여섯 바퀴 돌며 실제 서비스용 위성을 올리는 것까지가 이번 목표입니다. ⚠️ 처음에는 9월 22일로 예고됐다가 연기됐습니다. 스페이스X 는 규제 당국의 승인을 기다리고 있다고 밝혔고, 연기 사유는 따로 설명하지 않았습니다. 다시 밀릴 수 있습니다. 왜 큰 시험인가 — 스타십은 1·2단을 모두 재사용하도록 만든 초대형 발사체입니다. 지금까지는 궤도에 못 미치는 비행을 해 왔는데, 궤도에 올린 뒤 되돌아오는 것까지 성공하면 발사 비용의 기준 자체가 달라집니다. 위성을 한 번에 훨씬 많이, 훨씬 싸게 올릴 수 있게 되기 때문입니다. 여기에 골든돔(미국 본토 미사일 방어) 요격기 프로그램에서 스페이스X 가 수십억 달러 규모 계약을 강조한 것이 겹쳤습니다. 미군은 앞으로 5년에 걸쳐 우주군 규모를 2만 5,000명 수준으로 두 배 늘립니다. ⚠️ 시험 비행은 실패할 수 있습니다. 그리고 성공하더라도 미국의 우주 예산이 늘어나는 것과 한국 회사가 그 돈을 받는 것은 다른 이야기입니다. 국내 종목을 볼 때는 실제로 그 공급망에 들어가 있는지를 확인해야 합니다.

• [미국 특징주] 스페이스X 스타십, 궤도서 조기 복귀...엔진 고장기사 · 뉴스핌

9월 28일 개막했습니다. 이억원 금융위원장은 개회사에서 이 행사를 “국가대표 자본시장 IR”이라 부르며 해마다 열겠다고 했고, 이재명 대통령은 영상 축사에서 코리아 디스카운트를 없애기 위한 제도 개편이 성과를 내고 있다고 말했습니다. 개막식에는 일본 금융청장과 골드만삭스·블랙록 관계자도 참석했습니다. ⚠️ 행사 첫날 코스피는 2.70% 내렸고 외국인은 크게 팔았습니다. 아래에 적어 둔 대로 설명회와 수급은 따로 움직입니다. 행사는 10월 16일까지 이어집니다. — 아래는 개막 전에 적어 둔 내용입니다 — 금융위원회와 한국거래소가 9월 28일부터 10월 16일까지 3주 동안 해외 투자자를 상대로 여는 자본시장 투자설명회(IR) 행사입니다. 증시 유관기관 등 42개 기관과 상장사 55곳이 참여하고, 서울 더그랜드롯데와 부산 롯데호텔 등에서 열립니다. 첫 주에 행사가 몰려 있습니다. 자본시장 개혁 방안·기업지배구조·코스닥 경쟁력 강화를 다루는 정책 세션이 이어지고, 9월 29일에는 삼성전자·SK하이닉스 등 주요 상장사의 기업설명회와 1대1 미팅이 열립니다. 연기금·국부펀드·글로벌 헤지펀드가 참여하는 라운드테이블은 비공개입니다. 9월 30일에는 개인투자자 프로그램이 있고, 2주 차는 코스닥·코넥스, 3주 차는 채권시장 행사로 이어집니다. ⚠️ 설명회는 새 숫자를 내놓는 행사가 아닙니다. 회사가 이미 공시한 내용을 해외 투자자에게 다시 설명하는 것이라, 행사 자체보다 그 뒤 외국인 수급이 실제로 달라지는지를 봐야 합니다.

• 글로벌 IB, 3주간 한국 찾는다… 국가대표 IR '코리아 프리미엄 위크' 개최기사 · 한국일보
• 亞 최대 IR행사 '코리아 프리미엄 위크' 개막…李대통령 “자본시장 근본적 체질개선 성과”기사 · 파이낸셜뉴스

결과가 나왔습니다. 두 나라는 11월 10일 끝날 예정이던 무역휴전을 2027년 1월 10일까지 두 달 늘렸고, 각각 300억 달러 규모의 품목에 매기던 관세를 낮추기로 했습니다. 미국은 폭죽·주방용품·가전·장난감 등 77개 품목, 중국은 쇠고기·수산물·곡물·석탄·목재·의료기기 등 1,619개 품목입니다. 모두 민감하지 않은 소비재·원자재입니다. 중국은 2028년까지 해마다 미국산 농산물 170억 달러 이상, 대두 2,500만 톤을 사기로 했습니다. 정작 큰 쟁점은 풀리지 않았습니다. 그리어 미 무역대표부 대표는 희토류 수출 통제, 반도체·AI 기술 통제, 대만을 두고 이견이 남았다고 밝혔고, 중국이 희토류 약속을 3분의 2만 지키고 있다고 했습니다. 국내 반도체에 걸린 첨단 칩 규제는 달라진 것이 없습니다. 태양광은 논의에서 빠졌습니다. 중국산 태양광 제품의 규제를 풀어 주는 내용이 없어, 미국이 12월 시행을 앞둔 수입 규제가 그대로 간다는 쪽으로 읽혔습니다. 9월 28일 한화솔루션은 14.21%, OCI홀딩스는 10.92% 올랐습니다. ⚠️ 연장 폭이 두 달뿐입니다. 휴전이 끝나는 1월 10일 전에 다시 협상이 필요합니다. — 아래는 회담 전에 적어 둔 내용입니다 — 시진핑 중국 국가주석이 9월 23~25일(현지시간) 미국을 국빈 방문합니다. 트럼프 대통령의 초청이고 11년 만의 미국 국빈 방문입니다. 정상회담은 미국 현지 9월 24일 백악관에서 열립니다(한국시간으로는 24일 밤~25일 새벽). 의제로는 무역과 기술, AI 안전, 희토류가 거론됩니다. 국내 반도체에 걸린 대목은 AI·첨단 반도체를 두고 두 나라가 어디까지 합의하느냐입니다. ⚠️ 국내 증시는 9월 24~25일 추석으로 휴장합니다. 회담 결과는 9월 28일(월)에 국내 값에 반영됩니다. 그 사이 미국 증시는 그대로 열립니다.

• 시진핑, 미중 정상회담 위해 23~25일 미국 국빈 방문… 11년 만
• 미·중, 각각 300억 달러 규모 상호 관세 인하 품목 발표기사 · 뉴스핌
• 맹탕 미·중 회담에 태양광주 ‘빵끗’…한화솔루션·OCI홀딩스 급등기사 · 한국경제

결과가 나왔습니다. HLB 의 미국 자회사 엘레바 테라퓨틱스가 미국 현지 9월 23일 FDA 로부터 리픽투(성분명 리라푸그라티닙)의 품목허가를 받았다고 한국시간 24일 밝혔습니다. 허가 심사 목표일(현지 9월 25일)보다 이틀 이릅니다. 허가 대상은 이전에 치료를 받은 적이 있고, FGFR2 유전자 융합 또는 재배열이 확인된 절제 불가능한 국소 진행성·전이성 담관암 성인 환자입니다. 허가 근거가 된 임상(ReFocus, 116명)에서 객관적반응률은 46%, 반응지속기간 중앙값은 11.8개월이었습니다. 회사는 올해 4분기 안에 미국에 출시할 예정이고, 9월 14일에는 유럽의약품청(EMA)에도 허가를 신청했습니다. HLB 는 국내 회사가 글로벌 권리를 가진 항암 신약의 허가신청서를 FDA 에 직접 내 승인받은 첫 사례라고 설명했습니다. ⚠️ 국내 증시가 추석으로 쉬는 동안 나온 결과라, 국내 값에는 다음 거래일인 9월 28일(월)에 반영됩니다. 허가는 출발점이고, 이제부터 볼 것은 출시 뒤의 처방 실적입니다. — 아래는 허가 전에 적어 둔 내용입니다 — HLB 가 미국 식품의약국(FDA)에 허가를 신청한 담관암 2차 치료제 리라푸그라티닙의 허가 심사 목표일(PDUFA)이 미국 현지 9월 25일입니다. FDA 는 그날 자정(미 동부)까지 결정을 낼 수 있어, 결과는 한국 날짜로 26일 새벽부터 낮 사이에 나올 수 있습니다. FGFR2 유전자 융합·재배열이 있는 진행성·전이성 담관암 환자를 위한 약이고, 우선심사 대상입니다. 9월 21일에는 FDA 가 이 약의 제품명 ‘리픽투’를 조건부로 받아들였습니다 — 최종 허가가 나면 이 이름이 정식 제품명이 됩니다. ⚠️ 결과가 휴장 중(토요일)에 나옵니다. 국내 값에는 9월 28일(월)에 한꺼번에 반영됩니다. 신약 허가는 결과가 둘 중 하나라 값이 어느 쪽으로든 크게 움직일 수 있습니다.

• HLB, 담관암 치료제 '리픽투' 美 FDA 허가…4분기 출시기사 · 아시아경제
• HLB, 담관암 신약 제품명 FDA 조건부 수용

9월 24일(목)과 25일(금) 이틀 휴장하고 다음 거래일은 9월 28일(월) 입니다. 사흘 반이 비는 셈입니다. 연휴 전에 확인해 둘 것이 있습니다 — 그사이 미국·유럽 증시는 그대로 열립니다. 국내에서 대응할 수 없는 동안 밖에서 값이 움직이면, 28일 시초가에 한꺼번에 반영됩니다. 9월에는 특히 FOMC(17일)와 일본은행 회의(18일) 를 지난 직후라 금리·환율 쪽 변수가 남아 있는 상태로 연휴에 들어갑니다.

행동주의 펀드 FCP 가 삼성SDI·삼성생명·삼성카드·삼성증권·삼성화재 이사회에 에스원 지분 20.6% 전량을 주당 11만 6,000원, 총 9,066억원에 사겠다는 확정 인수안을 보냈고 회신 기한이 이날입니다. 최근 시가총액 대비 약 45% 프리미엄으로, 2016년에 찍은 역대 최고가도 웃도는 값입니다. 보안 사업이 본업과 연관성이 낮으니 팔아서 주주환원에 쓰라는 논리입니다. 값을 충분히 쳐준 제안을 거절하려면 그 이유를 주주에게 설명해야 해서, 계열사 이사회의 판단 자체가 시험대에 오른 사안입니다. ⚠️ 9월 22일까지 삼성 계열사들은 공식 입장을 내놓지 않았습니다. 기한이 지난 뒤의 회신 내용은 아직 확인하지 못했습니다.

• FCP, 삼성 계열사 보유 에스원 지분 9066억에 인수 제안기사 · 뉴스핌

열렸습니다. 로보티즈는 누구나 쓸 수 있게 공개한 휴머노이드 플랫폼을 발표하고 AI 사피엔스·AI 워커의 학습 기술을 보여 줬습니다. 연 1만 대 생산 목표도 다시 밝혔습니다. 엔비디아는 휴머노이드용 인공지능 모델 Isaac GR00T 1.7 과 다음 버전의 방향을 설명했습니다. ⚠️ 이날 발표된 계약은 없었습니다. — 아래는 행사 전에 적어 둔 내용입니다 — 서울 휴머노이드 서밋에서 로보티즈와 엔비디아가 함께 워크숍을 엽니다. 로보티즈는 엔비디아의 소프트웨어로 휴머노이드 역량을 갖추는 방법을, 엔비디아는 휴머노이드용 인공지능 모델 구조(Isaac GR00T)를 설명하고, 로보티즈의 작업용 로봇 시연도 함께 진행됩니다. 행사 자체는 계약이 아닙니다. 다만 로봇의 ‘두뇌’를 만드는 회사와 ‘관절’을 만드는 회사가 같은 무대에 서는 것이라, 국내 부품 회사가 세계 표준 소프트웨어 위에 올라타는지를 가늠해 볼 수 있습니다. ⚠️ 시연과 양산은 다릅니다. 이 행사에서 나온 이야기가 매출로 바뀌려면 고객사의 양산 검증을 거쳐야 하고, 그 사이에는 보통 몇 분기가 있습니다.

공고가 나왔습니다. 기후에너지환경부가 9월 22일 육지 1,100MW·제주 80MW, 모두 1,180MW 규모의 ESS 중앙계약시장 입찰을 공고했습니다. 1차(563MW)·2차(565MW)의 두 배가 넘습니다. 입찰은 11월 11일까지 받고 사업자는 11월 중 선정합니다. 선정된 사업자는 전력거래소와 장기계약(기본 15년)을 맺습니다. 평가 방식은 2차와 거의 같습니다 — 가격과 비가격 비중이 50 대 50으로 유지됐고, 산업·경제 기여도(25점)와 화재·설비 안전성(25점) 배점도 그대로입니다. 바뀐 것은 계통 항목으로, 정량평가하던 ‘출력제어 수준’(10점)이 ‘계통 안정화 기여도’에 합쳐졌습니다. 1·2차를 합친 배터리 3사의 몫은 삼성SDI 55.8%, SK온 25.2%, LG에너지솔루션 19.1% 였습니다(파이낸셜뉴스 집계). ⚠️ 아래에 적어 둔 대로 물량보다 낙찰 단가를 봐야 합니다. 선정 결과는 11월에 나옵니다. — 아래는 공고 전에 적어 둔 내용입니다 — 기후에너지환경부 산하 전력거래소가 1GW 이상 규모로 공고하는 방안을 유력하게 검토 중입니다(이르면 9월). 1·2차가 각각 560MW 안팎에 사업 금액 1조원대였으니 규모가 두 배로 뛰는 셈이고 3차는 2조원대가 될 수 있습니다. 정부는 2038년까지 40조원을 넣어 23GW 를 보급할 계획입니다. AI 데이터센터 전력 수요와 재생에너지 확대가 배경이라 배터리 3사에는 전기차가 쉬어 가는 구간의 돌파구입니다. ⚠️ 다만 1·2차에서 가격 경쟁이 지나쳐 남는 것이 없었다는 게 업계 지적이라, 물량보다 낙찰 단가와 평가 기준을 봐야 합니다.

• 기후부, 에너지저장장치 1180MW 입찰 공고…11월 11일 접수마감기사 · 뉴스핌
• '역대 최대' ESS 입찰 개막...LG엔솔, 안방서 설욕 노린다기사 · 파이낸셜뉴스
• [단독] 정부 ESS 시장 확 키운다 — 3차 입찰 1GW 이상 유력기사 · 머니투데이

현지 9월 20일부터 24일까지 스페인에서 열리는 유럽 최대 광통신 전시회입니다. 루멘텀·코히어런트·마벨·시스코·코닝·브로드컴·화웨이 등이 참가합니다. 이 행사가 지금 중요한 이유가 있습니다. AI 데이터센터가 커지면서 기계와 기계 사이를 구리선이 아니라 빛으로 잇는 쪽으로 넘어가는 중이고, 그 부품의 다음 세대 규격이 이런 전시회에서 공개됩니다. 데이터센터 전력 문제와 함께 커지는 흐름입니다. 9월 9일에는 코닝이 버라이즌에 2032년까지 광섬유 8,000만 마일을 대기로 했고, 아마존과 퀄컴은 1.6T 급 차세대 광 연결 공동 개발을 발표했습니다. ⚠️ 국내 광통신 종목 대부분은 이 회사들의 계약 당사자가 아닙니다. 전시회 소식에 함께 오르더라도, 물량이 어디까지 내려오는지는 각 회사의 매출 비중으로 확인해야 합니다.

편입됐습니다. 9월 21일(현지시간) 개장 전 몰슨쿠어스를 대신해 들어갔고, 그날 2.73% 오른 272.89달러에 마쳤습니다. 직전 거래일(9월 18일)에는 5.39% 내렸습니다 — 편입 전에 값이 먼저 빠졌다가 편입일에 되오른 셈입니다. — 아래는 편입 전에 적어 둔 내용입니다 — S&P 다우존스 지수가 블룸에너지를 S&P500 에 편입합니다(일루미나도 함께 들어갑니다). 지수 편입이 재료가 되는 이유는 지수를 그대로 따라 사는 돈(패시브 자금) 이 편입일에 맞춰 그 종목을 사야 하기 때문입니다. 회사의 실적이 달라진 것이 없어도 사는 사람이 늘어납니다. UBS 는 이를 “주가에 있어 중대한 긍정적 계기”라며 목표주가를 300달러에서 325달러로 올렸습니다. 국내에 걸리는 경로가 있습니다. 블룸에너지는 연료전지로 데이터센터에 전기를 대는 회사라, 같은 사업을 하는 국내 종목(두산퓨얼셀 등)의 값이 함께 거론돼 왔습니다. 미국에서 이 분야에 붙는 값이 올라가면 국내에도 비교 잣대가 생깁니다. ⚠️ 다만 지수 편입 효과는 대체로 편입일 전후로 끝납니다. 그 뒤를 끌고 가는 것은 결국 수주와 실적입니다.

회견이 열렸습니다. 오전 10시 청와대 영빈관에서 약 90분 동안 진행됐습니다. 시장에 걸린 말은 둘입니다. - 부동산 — “잃어버린 30년을 피할 수 있도록 부동산을 반드시 안정시키겠다”고 했습니다. - 단일종목 레버리지 ETF — 도입한 정책에 “부족함이 있었다”며 보완책을 미리 갖췄어야 했다고 인정했습니다. — 아래는 회견 전에 적어 둔 내용입니다 — 대통령실이 9월 18일 오전 10시 기자회견을 예고했습니다. 시점이 겹칩니다 — 같은 날 대미투자 1호 발표설이 있고, 전날에는 산업통상부의 국회 보고와 미국 FOMC 결과가 나옵니다. 에너지·원전·통상이 주제로 오를 가능성이 거론됩니다. ⚠️ 회견에서 나온 말과 서명문은 다릅니다. 정부는 9월 7일 “대미투자 제1호 프로젝트는 확정된 바가 없다”는 설명자료를 낸 적이 있습니다. 구체적인 금액과 사업이 언급되는지, 아니면 원론에 머무는지를 나눠 들어야 합니다.

결과가 나왔습니다. 9월 18일(현지시간) 다우가 0.18% 내리고 S&P500 은 0.17%, 나스닥은 0.39% 올랐습니다. 필라델피아 반도체 지수만 2.78% 로 크게 올랐고, 미 국채 10년물 금리는 5.002%로 다시 5%를 넘었습니다. 다음 국내 거래일인 9월 21일 코스피는 1.65% 올랐습니다. 미국의 주가지수 선물·옵션과 개별주식 선물·옵션 네 가지가 한꺼번에 만기를 맞는 날입니다. 만기를 넘기려면 포지션을 정리하거나 다음 달로 옮겨야 해서 거래량이 크게 늘고 값이 실적과 무관하게 흔들립니다. 이번에는 시기가 특히 좋지 않습니다. 바로 앞에 미국 FOMC(17일 새벽)와 일본은행 회의(18일) 가 있어, 중앙은행 결과가 나온 직후 만기 물량이 쏟아집니다. ⚠️ 국내에서는 9월 10일 같은 날이 이미 있었습니다 — 선물·옵션 만기와 지수 리밸런싱이 겹치며 대형주에서 빠진 돈이 중소형 소부장으로 옮겨 갔습니다. 그날의 상승은 업황이 아니라 수급이었고, 이런 상승은 만기가 지나면 되돌아오는 경우가 많습니다.

9월 22일 첫 사업이 공개됐습니다. 김정관 산업통상부 장관이 국회에 보고한 첫 사업은 텍사스 엔시널 가스복합화력 발전소입니다. 설비 6.3GW, 한국과 미국이 50 대 50으로 합작하는 구조이고, 총사업비는 223억 달러(약 30조원) 입니다(232억 달러로 적은 보도도 있습니다). 정부는 20년 동안 432억 9,000만~454억 300만 달러를 벌어 원리금을 회수할 수 있다고 설명했습니다. ⚠️ 전기를 누가 사느냐는 아직 정해지지 않았습니다. 야당에서 “전기를 누가 살 것이냐”는 지적이 나왔고, 장기 전력구매계약은 확정되지 않았습니다. 원전 8기와 알래스카 LNG 는 여전히 협의 중입니다. — 아래는 9월 18일 무렵에 적어 둔 내용입니다 — 9월 18일로 거론되던 발표 일정이 흔들렸습니다. 조현 외교부 장관은 “절차적 문제일 뿐”이라고 했습니다. 앞서 국회에서 “18일 트럼프 대통령이 발표한다”는 이야기가 나왔고 기획재정부 차관은 “협의 중”이라고 답했습니다. 거론되는 첫 사업은 텍사스 액화천연가스(LNG) 복합화력입니다. 데이터센터 전력 수요가 빠르게 느는데 미국의 발전·송전이 따라가지 못한다는 것이 이 투자의 배경입니다. 월스트리트저널이 전한 규모는 에너지 분야에 1,000억 달러(약 134조원) 이상, 미국 내 최대 8기의 원전과 천연가스 프로젝트(약 200억 달러)였습니다. 함께 볼 것은 웨스팅하우스 지분입니다. 정부가 지분 15% 안팎을 확보하고 이사회에 참여하는 방안을 협의 중이라는 보도가 나왔습니다. ⚠️ 이 사안은 8월 말부터 제자리를 맴돌고 있습니다. 9월 7일 정부가 “제1호 프로젝트는 확정된 바가 없다”는 설명자료를 냈고, 그 뒤로 보도는 계속 나오지만 서명은 아직입니다. 변수도 전해졌습니다 — 텍사스에서 데이터센터에 대한 민심이 좋지 않다는 이야기, 미국 측이 사용후핵연료 약 4,000톤 처리 사업을 요구하는 것 같다는 이야기입니다. ⚠️ 보도가 아니라 서명문에 무엇이 담기는지가 확인 지점입니다.

결과가 나왔습니다. 일본은행이 정책금리를 1.0%에서 1.25%로 0.25%포인트 올렸습니다. 1995년 이후 가장 높은 수준입니다. 정책위원 9명 중 7명 찬성, 2명 반대(아사다 도이치로·사토 아야노)였습니다. ⚠️ 그런데 엔화는 오히려 약해졌습니다 — 결정 뒤 달러당 157엔대로 밀렸고, 닛케이225는 1.38% 올랐습니다. 올린 폭이 시장 예상 그대로였기 때문입니다. 엔 캐리 청산을 걱정할 방향은 아니었습니다. — 아래는 회의 전에 적어 둔 내용입니다 — 9월 17~18일 회의입니다. 교도통신은 일본은행이 현재 1.0%인 정책금리를 1.25%로 0.25%포인트 올릴 방침이라고 전했습니다. 그렇게 되면 약 31년 만의 최고 금리이고, 6월에 이어 3개월 만의 추가 인상입니다 — 그동안 반년에 한 번꼴이던 인상 속도가 빨라지는 셈입니다. 배경은 유가 상승과 엔화 약세입니다. 둘 다 수입 물가를 밀어 올리는 방향이라, 가만히 있으면 물가가 더 오릅니다. 골드만삭스는 8월 25일 다음 인상 예상 시점을 2027년 1월에서 2026년 9월로 앞당겼습니다. 국내에 걸리는 경로는 엔 캐리입니다. 엔화를 싸게 빌려 다른 나라 자산에 넣어 둔 돈이 있는데, 일본 금리가 오르면 그 돈을 되갚기 위해 자산을 파는 움직임이 나올 수 있습니다. 2024년 여름에 실제로 그 되돌림이 나타난 적이 있습니다. ⚠️ 보도이지 결정이 아닙니다. 회의 결과와 기자회견의 표현까지 봐야 합니다.

한국시간 17일(목) 밤 8시 발표입니다. 현재 기준금리는 3.75% 이고, 시장은 동결을 예상했습니다 — 그렇게 되면 지난해 12월 0.25%포인트 인하 이후 여섯 번 연속 동결입니다. 다만 통화정책위원회가 갈려 있어 일부 위원은 인상을 주장한 것으로 전해졌습니다. 같은 주에 주요국 중앙은행이 한꺼번에 움직이는 구간입니다 — 17일 새벽 미국 FOMC(0.25%포인트 인상), 18일 일본은행입니다. 영국은 에너지 수입 비중이 높아 유가가 오르면 물가가 빨리 따라 오릅니다. 그만큼 금리를 내리기 어려워집니다. 결과가 나왔습니다. 기준금리를 3.75%로 동결했습니다 — 여섯 번 연속 동결입니다. 다만 위원 9명 중 3명이 4%로 올리자고 했습니다. 6월에는 인상 의견이 2명이었으니 올리자는 쪽이 한 명 늘었습니다.

9월 17일부터 21일까지 열립니다. 넥슨·엔씨소프트·넷마블·스마일게이트·NHN·시프트업 등 국내 게임사가 참가합니다. 게임 회사에 전시회가 중요한 이유가 있습니다. 신작의 출시 일정과 완성도가 처음 공개되는 자리라, 여기서 받은 반응이 사전 예약과 초기 매출로 이어집니다. ⚠️ 전시 반응과 실제 매출은 다릅니다. 현장 평가가 좋아도 출시가 미뤄지거나 과금 구조에서 갈리는 일이 흔합니다. 출시일이 확정되는지를 함께 봐야 합니다.

결과가 나왔습니다. 연준이 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00% 로 했습니다. 2023년 이후 첫 인상입니다(미국 현지 9월 16일 결정, 한국시간 17일 새벽). 점도표에서 올해 말까지의 전망이 이렇게 갈렸습니다 — 18명 중 12명이 한 번 더 올려야 한다고 봤고, 4명은 두 번, 2명은 추가 인상이 없다고 봤습니다. 워시 의장의 회견은 매파적이었지만 앞으로의 길을 못 박지는 않았습니다. 경제가 강해지고 있고 고용은 양호하며 물가 위험은 위쪽으로 기울어 있다고 했습니다. 다만 “낱낱의 지표보다 흐름이 중요하다”며, 물가 압력이 넓게 유지되면 또 올릴 수 있지만 매 회의마다 움직이겠다고 약속하지는 않았습니다. 시장 반응이 갈렸습니다. 미국에서는 다우가 631.21포인트(1.21%) 내렸고 골드만삭스가 3.93% 빠지며 하락을 이끌었습니다. 반면 국내 코스피는 0.04% 내리는 데 그쳤습니다 — 인상 확률이 이미 80%대였던 만큼 결정 자체는 값에 들어가 있었기 때문입니다. ⚠️ 대신 환율이 움직였습니다. 원·달러가 13.6원 올라 1,382.2원이 됐습니다. 주가는 '이미 아는 일'에 둔감하지만 환율은 두 나라의 금리 차를 그대로 반영합니다.

결과가 나왔습니다. 8월 소매판매가 전월 대비 1.2% 늘어 7,739억 달러였습니다. 시장 예상(0.8%)을 크게 웃돌았고, 7월의 -0.5% 부진을 한 달 만에 되돌렸습니다. 전년 같은 달보다는 6.0% 많습니다. 안을 보면 온라인 판매가 2.6%, 자동차·부품이 0.6% 늘었습니다. 휘발유 주유소 매출은 3.1% 늘어난 623억 달러였는데, 이건 많이 산 것이 아니라 값이 올라서일 수 있습니다 — 유가가 100달러를 넘긴 시기입니다. ⚠️ 지금 국면에서는 강한 소비가 마냥 좋은 소식이 아닙니다. 금리 인상 여부를 놓고 갈려 있던 자리라, 소비가 튼튼하면 연준이 더 올릴 근거가 됩니다. 실제로 이 지표가 나온 다음 날 새벽 연준은 금리를 0.25%포인트 올렸습니다.

지난 일정입니다. 증설을 줄이자는 말보다 모자라다는 말이 먼저 나왔습니다. 인텔 립부 탄 최고경영자는 9월 15일(현지시간) “메모리 값이 5배, 6배, 심지어 7배까지 올랐다”며 “내년에는 상황이 더 나빠질 것”이라고 했고, 엔비디아 젠슨 황 최고경영자는 “AI 를 늦추는 것은 분명히 잘못된 전략”이라고 했습니다. — 아래는 행사 전에 적어 둔 내용입니다 — 미국 현지 9월 15~17일 열립니다. AI 를 돌리는 설비와 공급망을 다루는 행사라, 데이터센터 전력과 광통신에 걸린 국내 종목에 참고가 됩니다. 볼 자리가 둘입니다. 엔비디아 이안 벅 부사장의 기조연설은 여러 단계를 스스로 처리하는 AI(에이전틱 AI)를 돌리려면 인프라가 어떻게 달라져야 하는지를 다룹니다. 인텔 최고경영자와 오픈AI 부사장의 대담은 연산 자원을 어떻게 확보하고 투자 대비 수익을 어떻게 끌어올릴지가 주제입니다. 오라클·구글·브로드컴 등 대형 데이터센터 사업자들도 무대에 올라 증설 계획과 공급망 전략을 다룰 예정입니다. ⚠️ 행사에서 나온 말은 계약이 아닙니다. 다만 지금은 'AI 설비투자가 고점인가'를 두고 갈려 있는 국면이라, 증설 계획을 줄이는 발언이 나오는지가 오히려 중요한 확인 지점입니다.

유럽계 사모펀드 CVC 측 투자법인이 3,000억원을 넣습니다. 발행가는 4만 5,000원, 12개월 보호예수가 걸려 있고 희석 비율은 9.23%입니다. 10월 1일 임시주총에서 CVC 측 인사 2명이 기타비상무이사로 선임될 예정이라, 단순 자금 조달이 아니라 경영 참여를 동반한 투자입니다. ⚠️ 새 주식이 늘면 기존 주주의 몫은 그만큼 줄어듭니다 — 자금이 성장으로 이어지는지를 함께 봐야 합니다.

부결됐습니다. 토론 종결 표결에서 찬성 49표로 필요한 60표에 못 미쳤습니다. 공화당이 53석이라 민주당·무소속에서 최소 7명이 찬성해야 했는데 모이지 않았습니다. 막힌 지점은 둘이었습니다 — 트럼프 대통령 일가의 디지털자산 이해관계를 둘러싼 윤리 규정, 그리고 스테이블코인에 이자를 줄 수 있느냐입니다. 후자는 미국은행연합회를 비롯한 80여 개 은행 단체가 예금이 디지털자산으로 빠져나가 지역 대출 기반이 무너진다며 반대해 왔습니다. 트럼프 대통령이 윤리 합의안의 약 80%를 수용했지만 합의까지 가지 못했습니다. 값이 곧바로 반응했습니다 — 비트코인이 5% 넘게 빠졌고, 코인베이스와 서클이 장중 최대 10% 내렸습니다. ⚠️ 최종 부결이 아니라 절차 표결의 실패라 법안이 곧바로 폐기되지는 않습니다. 다만 남은 의사일정과 11월 3일 중간선거를 함께 놓고 보면 연내 입법 가능성은 크게 떨어집니다. 코인베이스 최고경영자는 법안이 무산돼도 SEC 와 상품선물거래위원회가 자체 규정 제정에 나설 준비가 돼 있다고 했습니다 — 법이 아니라 규정으로 가는 길입니다.

열리지 않았습니다. 이란은 사우디가 연기를 요청했다고 밝혔습니다. 오만의 해안도시 살랄라에서 호르무즈 해협을 논의할 예정이었습니다. 회담 소식 자체가 9월 11일 브렌트유를 105달러 아래로 끌어내린 재료였던 만큼, 연기는 반대 방향으로 작용했습니다. 배경이 나빠지는 쪽이었습니다 — 9월 11일 사우디의 호르무즈 우회 송유관(하루 700만 배럴) 이 이라크발 드론에 피격돼 멈췄고, 9월 12일에는 후티가 홍해 요충지 모카와 페림섬을 점령했습니다. ⚠️ 9월 17일 트럼프 대통령은 “이란과 직접 대화했고 전쟁이 종결 단계에 접어들었다”고 했지만 유가 하락은 제한적이었습니다. 말은 종결 쪽인데 현장은 반대 방향이라, 시장이 반신반의한 것입니다. 확인 지점은 하나입니다 — 송유관이 언제 다시 도는지.

시작됐습니다. 오후 6시에 끝나던 시간외단일가매매가 없어지고 시간외접속매매가 생겼습니다 — 정규장처럼 사자·팔자 호가가 맞으면 바로 체결되고, 오후 4시부터 밤 8시까지 열립니다. 가격 범위도 기존 ±10%(당일 종가 대비)에서 전일 종가 기준 ±30% 로 넓어졌습니다. 사이드카는 빠지고 변동성완화장치(VI)가 들어갑니다. 프리마켓(오전 7시~7시 50분)은 내년 말로 미뤄졌습니다. ⚠️⚠️ 담집에 실제로 걸린 변화가 있습니다. 네이버 일별시세의 `종가` 가 밤 8시 값으로 바뀌었습니다. 그래서 예전처럼 종가끼리 나눠 등락률을 계산하면 애프터마켓끼리 견주는 값이 나옵니다. 실측으로 9월 15일 어느 종목이 그 방식으로 +33.08% 가 나왔는데, 가격제한폭(±30%)을 넘어 있을 수 없는 숫자였습니다. 시장이 쓰는 값은 상한가인 +29.80% 였습니다. 거래소의 등락률은 당일 종가 ÷ 전일 정규장 종가입니다(전일 기준가는 애프터마켓이 아니라 정규장 종가로 정해집니다). 담집은 이제 그 값을 그대로 받아 씁니다. ⚠️ 읽는 분도 시각을 함께 보셔야 합니다. 2025년 넥스트레이드가 열리며 이미 값이 두 개였는데, 이제 한국거래소 안에서도 오후 3시 30분 값과 밤 8시 값이 갈립니다.

결과가 나왔습니다. 9월 1~10일 수출이 349억 7,300만 달러로 전년 같은 기간보다 82.6% 늘어 같은 기간 기준 역대 최대였습니다. 7월에 세운 300억 달러를 크게 넘겼습니다. 수입은 246억 달러(+20.7%)로 무역수지는 104억 달러 흑자입니다. 내용이 한쪽으로 쏠려 있습니다 — 반도체가 165억 달러로 270.1% 늘어 전체의 47.1% 를 차지했습니다. 1년 전보다 비중이 23.9%포인트 올랐습니다. 품목별 잠정치에서는 D램이 전년 대비 529%, HBM 을 포함한 복합칩(MCP)이 293% 늘었습니다. 관세청이 내는 열흘치 수출입 실적으로, 월말 확정치보다 훨씬 이르고 조업일수 차이가 섞여 있어 정확도는 떨어지지만 방향을 가장 먼저 알려 주는 숫자입니다. ⚠️ 반도체 비중이 절반에 가깝다는 것은 양날입니다. 그쪽이 꺾이면 나라 전체 수출이 함께 꺾입니다. 같은 날 코스피는 1.76% 내렸습니다 — 수출이 좋다고 주가가 오르지는 않습니다.

결과가 나왔습니다. 2027 회계연도 1분기(2026년 6~8월) 매출은 193억 4,500만 달러로 전년 대비 약 30% 증가해 예상(191억 3,000만 달러)을 넘겼고, 조정 주당순이익은 1.92달러(예상 1.74달러)였습니다. 가장 크게 움직인 숫자는 둘입니다. 클라우드 인프라 매출이 74억 달러로 전년 대비 121% 늘어 아홉 분기 연속 성장 속도가 빨라졌고, 앞으로 매출로 잡힐 남은 계약 잔고(RPO)가 6,380억 달러로 1년 전보다 363% 늘었습니다. 회사는 연간 설비투자 900억~950억 달러 계획을 유지한다고 밝혔습니다. 이 회사를 AI 지표로 보는 이유가 있습니다. 데이터베이스 회사였지만 지금은 AI 학습용 클라우드를 빌려주는 쪽이 성장의 축이고, 오픈AI 등과 맺은 대형 계약이 실적에 잡히기 시작하는 구간입니다. ⚠️ 잔고가 커질수록 빚도 함께 봐야 합니다. 클라우드를 빌려주려면 데이터센터를 먼저 지어야 해서 돈이 크게 나갑니다. 잔고가 늘어도 그것을 대느라 빚이 함께 늘면 AI ‘순환금융’ 논란의 재료가 하나 더해집니다 — 돈을 대준 쪽이 그 돈으로 자기 물건을 사게 하는 구조 아니냐는 물음입니다.

시행됐습니다. 특별법과 시행령이 9월 11일부터 함께 시행됐습니다. 시행령에는 과학기술정보통신부가 세우는 5년 단위 SMR 시스템 개발 기본계획, 관계부처와 민간 전문가 10명 이상이 참여하는 촉진위원회, 대학·연구기관·기업이 모인 지역을 지정하는 연구개발특구가 담겼습니다. 정부는 2027년부터 민간과 함께 상세설계에 들어가 2035년 경수형 SMR 상용화, 2030년대 비경수형 SMR 건설을 목표로 제시했습니다. ⚠️ 아래에 적어 둔 대로 실증 사업 공고와 예산 배정은 아직입니다. 시행은 틀이 생겼다는 뜻이고, 매출로 이어지는 발주는 그 뒤의 일입니다. — 아래는 시행 전에 적어 둔 내용입니다 — 소형모듈원자로 개발 촉진 및 지원에 관한 특별법이 시행됩니다. SMR 은 기존 원전을 작게 만들어 공장에서 찍어내듯 생산하고 현장에서 조립하는 방식으로, 건설 기간과 비용을 줄이는 것이 목표입니다. 법이 생긴다는 것은 인허가 절차와 지원 근거가 마련된다는 뜻입니다. 지금까지 SMR 은 기존 원전 기준을 그대로 적용받아 규제 단계에서 시간이 걸렸습니다. ⚠️ 법 시행과 발주는 다릅니다. 확인할 것은 시행 이후 나오는 실증 사업 공고와 예산 배정입니다. 데이터센터 전력 수요와 맞물려 거론되지만, 실제 매출로 잡히기까지는 몇 년이 걸립니다.

• SMR 특별법·시행령 11일부터 시행…범정부 지원체계 구체화기사 · 이투데이

결과가 나왔습니다. 8월 소비자물가는 전년 대비 3.4%(예상 3.4%), 전월 대비 0.4%(예상 0.4%)로 헤드라인은 예상과 같았습니다. 근원(식품·에너지 제외)은 전년 대비 2.4% 로 낮아졌지만 전월 대비 0.3% 로 예상(0.2%)을 웃돌았습니다. 상승분의 3분의 1 이상이 휘발유값이었습니다(8월 +3.9%). 헤드라인이 예상에 맞았는데도 금리 인상 기대는 올라갔습니다. 시카고상품거래소 페드워치의 9월 인상 확률은 발표 전 70% 안팎에서 86% 가 됐습니다. 근원이 전월 대비로 더 오른 것이 이유로 꼽힙니다 — 에너지를 빼고도 물가가 식지 않는다는 뜻이기 때문입니다. 한국시간 11일(금) 밤 9시 30분 발표였고, 9월 FOMC(현지 15~16일) 전 마지막 물가 지표였습니다. 앞선 조건도 인상 쪽에 기울어 있었습니다 — 잭슨홀에서 워시 연준 의장이 매파로 나온 뒤 인상 확률이 57~59%대까지 올랐고, 7월 개인소비지출(PCE) 물가는 3.7% 였습니다. 여기에 중동 충돌로 유가가 100달러를 넘었습니다.

결과가 나왔습니다. 8월 매출이 5,148억 대만달러(약 21조 9,000억원)로 사상 최대였습니다. 전년 같은 달보다 53.3%, 종전 최대였던 7월보다 10.1% 많습니다. 두 달 연속 최대이자 넉 달 연속 증가이고, 1~8월 누적은 전년 대비 39.3% 늘었습니다. 블룸버그는 TSMC 가 전례 없는 속도로 공장을 짓고 있지만 수요를 따라잡지 못하고 있다고 전했습니다. 지금 약 20개 공장의 건설과 설비 작업이 동시에 진행 중입니다. TSMC 는 매달 10일 무렵 월별 매출을 냅니다. 분기 실적보다 훨씬 빨리 나오기 때문에 AI 반도체 수요가 실제로 이어지는지를 가장 먼저 보여 주는 숫자로 쓰입니다. ⚠️ 월별 숫자는 대만달러 기준이라 환율에 흔들리고, 고객사의 선주문 시점에 따라 앞뒤로 밀립니다. 한 달만 보면 방향을 잘못 읽기 쉽습니다.

결과가 나왔습니다. ECB 가 기준금리를 0.25%포인트 올려 2.50% 로 했습니다(예금금리 기준 — 매체에 따라 ‘예금금리’로 적기도 합니다). 6월 11일 인상 뒤 7월 23일 동결했다가 두 달 만에 다시 올린 것입니다. 이유는 에너지발 물가입니다 — 8월 유로존 물가가 3.3%(속보치)로 목표치 2%를 크게 웃돌았습니다. 라가르드 총재는 중동 분쟁이 물가 상승 압력을 계속 만들고 있다면서도, “특정 금리 경로를 미리 정해두지 않고 향후 수집되는 경제 데이터를 바탕으로 매 회의마다 금리를 결정할 것”이라고 했습니다. 다음 인상을 약속하지는 않았다는 뜻입니다. 이어서 연준(9월 17일 한국시간, 0.25%포인트 인상)과 일본은행(9월 18일, 1.25%로 인상)도 올려, 주요 중앙은행 셋이 한 주 사이에 모두 인상했습니다. — 아래는 회의 전에 적어 둔 내용입니다 — 한국시간 10일(목) 밤 발표입니다. 선물시장은 이 회의에서 인상 확률을 99% 로 봅니다(BofA 기준) — 사실상 정해진 것으로 받아들여진다는 뜻입니다. 국내에 걸리는 경로는 금리차와 환율입니다. 유럽이 올리면 달러 강세 압력이 줄어 신흥국 자산에는 우호적일 수 있지만, 세계적으로 돈값이 오르는 방향이라는 점은 그대로입니다. 같은 주에 연준(16일)과 일본은행(18일) 회의가 이어져, 주요 중앙은행 셋의 방향이 한 주 안에 확인되는 구간입니다.

• 에너지發 인플레에 유럽중앙은행 금리 2.5%로 인상 결정기사 · 파이낸셜뉴스

결과가 나왔습니다. 8월 생산자물가는 전년 대비 5.4% 로 시장 예상(5.3%)을 웃돌았고 7월(4.7%)보다 높아졌습니다. 전월 대비는 0.4% 로 예상과 같았습니다. 근원(식품·에너지 제외)은 전년 대비 4.6%(예상과 일치·7월 4.3%), 전월 대비 0.2%(예상 0.3%)였습니다. 월간으로는 예상대로였는데 연간으로는 넘겼다는 것이 이 숫자의 성격입니다. 발표 직후 나스닥100 선물이 1.1% 내렸고, 미국 10년물 국채금리는 4.90% 를 넘어섰습니다. 생산 단계의 물가라 소비자물가로 옮겨 가는 데 시차가 있어, 다음 달 물가의 방향을 미리 가늠하는 지표로 읽힙니다. 지금 국면에서 이 숫자가 무거운 이유가 있습니다 — 9월 4일 나온 8월 고용이 예상의 세 배(16만 2,000명)였고 유가는 이날 100달러를 넘었습니다. 고용이 튼튼한데 물가까지 오르면 인상 쪽 근거가 갖춰집니다. ⚠️ 받은 자료에는 '예상치 전년비 5.4%(7월 4.2%)'로 적혀 있었지만, 5.4%는 예상이 아니라 결과였고 7월 수치도 4.7% 였습니다.

SK가스가 100% 자회사인 에스케이어드밴스드를 흡수합병합니다. 소규모·무증자 방식이라 합병 비율은 1 대 0 이고, 합병기일은 11월 4일입니다. 이미 지분 전부를 가진 자회사를 합치는 것이라 소액주주 사이의 이해 다툼이 없는 형태입니다. 같은 달 SK이노베이션과 SK아이이테크놀로지의 합병처럼 두 상장사 주가가 정반대로 움직이는 사안과는 성격이 다릅니다. 목적은 프로판 원료 조달과 PDH 사업 운영을 한 회사로 묶는 것입니다.

결과가 나왔습니다. 애플이 첫 폴더블 아이폰을 ‘아이폰 듀오’ 라는 이름으로 공개했습니다(공개 전에는 ‘Ultra’로 알려졌습니다). 가격은 1,999달러부터, 가장 비싼 2TB 모델은 3,199달러이고 출시일은 10월 23일입니다. 기본 모델은 삼성 갤럭시 Z 폴드8 보다 100달러 비쌉니다. 함께 나온 아이폰 18 Pro 는 1,199달러, Pro Max 는 1,299달러로 각각 100달러 올랐습니다. ⚠️ 아래에 적어 둔 대로 공개와 출하는 다릅니다. 부품사에 실제로 걸리는 것은 10월 23일 출시 뒤의 판매량입니다. — 아래는 공개 전에 적어 둔 내용입니다 — 미국 9일(수) 오전 10시, 한국시간 10일(목) 새벽 2시입니다. 애플이 8월 26일 공식 발표했습니다. 아이폰 18 Pro·Pro Max 와 함께 접는 아이폰(Ultra) 이 처음 공개될 것으로 알려졌습니다. 국내에는 폴더블 부품으로 걸립니다 — 힌지·초박막 유리·연성회로기판을 대는 업체들이 공개 전부터 재료로 움직여 왔습니다. ⚠️ 공개와 출하는 다릅니다. 초기 물량과 실제 부품 단가가 확인되기 전까지는 기대가 앞선 구간입니다.

• Apple officially announces iPhone 18 Pro, foldable event기사 · 9to5Mac
• 1999달러 폴더블폰 내놓은 애플…침체된 시장 깨울까기사 · 이데일리

결과가 나왔습니다. 코스피는 17.72포인트(0.25%) 내린 7,033.92 로 7,000선을 지켰습니다. 장중 6,900선까지 밀렸다가 되돌렸습니다. 코스닥은 0.79% 오른 836.92 였습니다. 여기에 KRX 지수 리밸런싱이 겹쳐 돈이 한쪽으로 쏠렸습니다 — 대형 반도체는 거의 제자리였는데 중소형 소재·부품·장비가 5~14% 올랐습니다. 수급은 외국인이 유가증권시장에서 2조 5,470억원을 홀로 팔았고, 자사주 매입을 포함한 기타법인이 1조 6,671억원을 받아 냈습니다. 기관(5,118억원)과 개인(3,667억원)도 순매수였습니다. ⚠️ 장중 수치와 종가가 크게 달랐던 날입니다. 오전 기사만 보면 방향을 잘못 읽기 쉬웠습니다. — 아래는 만기 전에 적어 둔 내용입니다 — 지수선물·지수옵션·개별주식선물·개별주식옵션 네 가지가 한꺼번에 만기를 맞는 날입니다(3·6·9·12월 두 번째 목요일). 만기를 넘기려면 포지션을 정리하거나 다음 달로 옮겨야 해서, 장 막판에 프로그램 매매가 몰려 수급이 크게 흔들립니다. 이번에는 배경이 하나 더 있습니다 — 외국인이 현물을 팔면서 선물은 사흘 이상 사들이던 국면이었습니다. 그 선물 포지션이 만기에 어떻게 정리되는지가 현물 순매수로 넘어오는지를 가늠하는 자리가 됩니다. ⚠️ 이날의 등락은 기업 실적과 무관하게 만들어지는 경우가 많습니다. 방향으로 해석하지 않는 편이 낫습니다.

미국 재무부가 국채 바이백(buyback) 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러로 늘립니다. 바이백은 정부가 이미 발행한 국채를 시장에서 되사는 것입니다. 되사 주는 물량이 늘면 국채를 팔고 싶은 쪽이 팔 곳이 생겨 시장에 돈이 도는 데 도움이 됩니다. 특히 거래가 잘 안 되는 오래된 국채(off-the-run)가 대상입니다. 지금 국면에서 이 조치가 걸리는 이유가 있습니다 — 미 국채 금리가 10년물 4.7%대까지 오른 상태이고, 금리가 오르는 원인 중 하나가 국채 공급 부담이라는 지적이 있었습니다. 되사는 규모를 늘리는 것은 그 부담을 조금 덜어 주는 방향입니다. ⚠️ 다만 바이백은 발행을 줄이는 것이 아닙니다. 만기 구조를 손보는 쪽에 가까워, 금리 방향을 바꿀 만한 크기는 아니라는 평가도 함께 있습니다.

결과가 나왔습니다. 두 정상은 2030년까지 교역액 200억 달러(약 27조원) 를 목표로 경제·산업 협력을 강화하기로 했고, 이 회담을 계기로 협력 문건 16건이 채택됐습니다. 원전 쪽에서는 민간 원자력 협력을 위한 고위급 대화채널을 열기로 했고, 차세대 원자로 개발과 공급망 다변화에서 협력을 넓히기로 했습니다. 소형모듈원전(SMR) 협력도 문건에 들어갔습니다. 호르무즈에 대해서는 항행의 자유와 공급망 안정이 회복되도록 긴밀히 공조하겠다고 밝혔습니다. 양국 기업 20여 곳이 참여한 비즈니스 라운드테이블도 열렸습니다. ⚠️ 문건은 협력의 틀입니다. 확인한 기사에서는 구체적인 발주나 계약 금액을 찾지 못했습니다. — 아래는 회담 전에 적어 둔 내용입니다 — 이재명 대통령이 마크롱 대통령의 초청으로 9월 6~9일 프랑스를 국빈방문하고, 8일 파리에서 정상회담을 합니다. 증시에서 볼 대목은 의제입니다 — 안보·경제와 함께 인공지능·우주·원자력·바이오 협력을 구체화하겠다고 밝혔습니다. 프랑스는 전력의 대부분을 원자력에서 얻는 나라라, 원전 쪽에서 무엇이 나오는지가 관심입니다. 정상회담에 이어 양국 기업 20여 곳이 참여하는 비즈니스 라운드테이블도 열립니다. 또 하나는 호르무즈입니다. 정부가 해협의 자유항행을 위해 군 자산 투입을 검토 중이고 미국·영국·프랑스와 계획을 공유했다고 알려진 터라, 이 회담에서 공조 이야기가 나오는지가 걸립니다. ⚠️ 파리는 한국보다 7시간 늦습니다. 회담 결과가 국내 증시에 반영되는 것은 9일(수) 부터로 보는 편이 맞습니다.

• 李대통령, 마크롱과 정상회담…“2030년까지 교역액 200억달러 달성”기사 · 머니투데이

지난 일정입니다. 뉴욕증시가 쉬는 동안 국내에서는 오픈AI 의 GPT-6 ‘아스트라’ 공개로 코스피가 308포인트 뛰어 7,000선 문턱까지 갔습니다. 미국 시장이 이 소식에 어떻게 답하는지 확인하지 못한 채 국내 장만 먼저 반영한 하루였습니다. — 아래는 휴장 전에 적어 둔 내용입니다 — 미국 노동절(Labor Day)로 뉴욕증시가 쉽니다. 국내 증시는 정상 개장합니다. ⚠️ 이런 날은 간밤 미국 지수를 따라가는 흐름이 없습니다. 방향을 정할 재료가 줄어 거래대금이 얇아지기 쉽고, 얇은 장에서는 같은 크기의 주문이 값을 더 크게 움직입니다. 미국 쪽 지표 발표도 함께 밀리므로, 이번 주의 확인은 10일 생산자물가·11일 소비자물가로 몰립니다.

결과가 나왔습니다. 행사는 미국 현지 9월 3일 오후 텍사스 오스틴에서 열렸습니다(한국시간 9월 4일 오전 6시 45분). 초청받은 사람만 들어갈 수 있었고 온라인 생중계는 없었으며, 머스크 최고경영자는 나오지 않았습니다. RBC 캐피털 마켓은 기존에 밝힌 내용 외에 새로 공개한 정보가 극히 제한적이었고, 가격·생산 속도·당국 승인 같은 핵심 물음이 풀리지 않았다고 평가했습니다. 테슬라 주가는 행사 다음 날(미국 9월 4일) 5.92% 내려 전날 기대감으로 오른 5.4%를 되돌렸습니다. 미국 도로교통안전청(NHTSA)은 사이버캡이 연방 자동차 안전기준을 충족하는지 확인하는 조사에 들어갔습니다 — 아래에 적어 둔 ‘규제 승인 경로’가 곧바로 걸린 셈입니다. — 아래는 공개 전에 적어 둔 내용입니다 — 핸들이 없는 2인승 로보택시를 공개합니다. 사람이 운전할 방법 자체를 없앤 차라, 자율주행을 어디까지 믿느냐를 회사가 스스로 드러내는 자리입니다. 확인할 것은 양산 시점과 규제 승인 경로입니다. 핸들 없는 차는 현행 안전 기준을 그대로 통과하기 어려워, 공개와 실제 도로 운행 사이에 시차가 큽니다. 국내에서는 자율주행 부품·카메라·라이다 관련 종목이 함께 움직이는 재료로 읽힙니다.

• ‘소문난 잔치’ 테슬라 사이버캡, 시장 실망감에 주가 5.92% 급락기사 · 글로벌이코노믹

9월 8일까지. CES·MWC 와 함께 세계 3대 전자·IT 전시회로 꼽힙니다. 연초의 CES 가 한 해의 기술 방향을 제시하는 자리라면, IFA 는 4분기 성수기를 앞두고 실제로 팔릴 제품이 나오는 자리입니다. 49개국 1,900여 개 브랜드가 참가하고 올해 축은 AI 가전과 휴머노이드입니다 — 유니트리·애지봇 등 중국 업체가 대거 나와 로봇이 무대를 걷는 세션까지 열립니다. 삼성전자는 도심에 별도 공간을 꾸려 B2B 에 무게를 두고, LG전자는 AI 홈 비전을 내놓습니다. 국내 로봇 테마가 함께 반응할 수 있습니다.

• 중국 휴머노이드 ‘베를린 공습’ — 가전 넘어 로봇판 된 IFA 2026기사 · 이투데이

결과가 나왔습니다. 비농업 신규 고용이 16만 2,000명으로 시장 예상(5만 5,000명)의 세 배였습니다. 실업률은 4.1% 로 전달과 같았고, 시간당 평균 임금은 37.75달러로 1년 전보다 3.1% 올랐습니다. 음식점·주점(5만 9,000명)과 지방정부 교육(4만 2,000명)이 늘렸습니다. 고용이 튼튼하면 금리를 내릴 이유가 없습니다. 9월 인상 확률은 55%에서 65%로 올랐고, 미국 증시는 다우 -0.51%, S&P500 -0.38%, 나스닥 -0.29% 로 모두 내렸습니다. 이틀 전 ADP(3만 8,000명)와는 정반대 숫자였습니다. 연준은 9월 17일(한국시간) 금리를 0.25%포인트 올렸습니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 9월 FOMC(현지 15~16일)를 가르는 마지막 큰 지표입니다. 잭슨홀에서 워시 연준 의장이 “확신할 수 없다면 할 일이 있다”며 매파로 나온 뒤 9월 인상 확률이 59.7%까지 뛰었고, 의장은 노동시장을 완전고용에 가깝다고 평가했습니다. 그 평가가 이 숫자로 확인되면 인상 쪽에 무게가 더 실립니다. 반대로 고용이 식은 신호가 나오면 물가와 경기 사이에서 셈이 복잡해집니다.

결과가 나왔습니다. 7월 경상수지가 420억 8,000만 달러 흑자로 월간 역대 2위였습니다. 1년 전보다 301억 3,000만 달러 많고, 6월(497억 3,000만 달러)에 이어 두 달 연속 400억 달러를 넘었습니다. 나눠 보면 상품수지가 404억 3,000만 달러 흑자입니다. 상품수출이 1,004억 5,000만 달러(전년 대비 +65.3%), 수입이 600억 2,000만 달러(+21.7%)였고, 반도체 수출은 411억 7,000만 달러로 176.3% 늘었습니다. 서비스수지는 19억 7,000만 달러 적자, 본원소득수지는 43억 5,000만 달러 흑자였습니다. 같은 날 원·달러 환율은 8.9원 내린 1,350.4원이었고 장중에는 1년 2개월 만에 1,340원대로 내려갔습니다. 아래에 적어 둔 대로 달러가 많이 들어오면 원화가 강해지는 방향입니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 오전 8시 발표. 경상수지가 얼마나 흑자인지를 보는 자료입니다. 환율과 이어집니다 — 벌어들인 달러가 많으면 원화가 강해지는 방향으로 작용하고, 원화가 강해지면 수출 기업의 원화 환산 이익은 줄어듭니다. 8월 28일 원·달러 환율은 1,372.5원이었습니다. 반도체가 수출을 끌어올린 만큼 상품수지 흑자 폭과, 배당·여행이 들어 있는 본원소득·서비스수지를 나눠서 보는 편이 낫습니다.

• 7월 경상수지 420.8억달러 흑자…반도체 호황에 역대 2위기사 · 뉴스핌

결과가 나왔습니다. 2026 회계연도 3분기 매출이 295억 9,100만 달러로 1년 전(159억 5,200만 달러)보다 86% 늘었고, 조정 주당순이익은 3.32달러였습니다. 중심은 AI 입니다 — AI 반도체 매출이 167억 달러로 1년 전보다 221%, 전 분기보다 54% 늘었습니다. 4분기 매출 전망은 348억 달러이고, 2027년 AI 매출 1,150억 달러·2028년 2,300억 달러 목표도 함께 내놨습니다. ⚠️ 그런데 주가는 1%대 상승에 그쳤고, 국내에서도 같은 날 반도체는 오히려 밀렸습니다(SK하이닉스 -1.05%, 삼성전자 -0.20%). 숫자가 좋아도 금리 부담에 값이 붙지 않는 국면이었습니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 한국시간 3일(목) 새벽 발표입니다 — 회사가 미국 9월 2일(수) 장 마감 후 발표한다고 공지했습니다. 엔비디아가 GPU 쪽 수요를 보여준다면, 이 회사는 빅테크가 직접 설계하는 맞춤형 AI 칩(ASIC) 쪽 수요를 보여줍니다. 두 수요가 함께 늘고 있는지, 아니면 한쪽이 다른 쪽을 잠식하는지가 국내 메모리·기판·광통신의 다음 그림을 가릅니다. 커스텀 칩 수주잔고에 대한 언급이 관전 포인트입니다. 같은 새벽에 데이터 플랫폼 기업 스노우플레이크도 실적을 내놓아, AI 인프라와 그 위에서 도는 소프트웨어 수요를 나란히 볼 수 있습니다.

결과가 나왔습니다. 12개 지역 연방준비은행 가운데 10곳이 소폭에서 완만한 수준의 성장을 보고했습니다. 고용은 ‘아주 소폭 증가’, 물가는 ‘적당한 수준으로 상승’했다고 적었습니다. 제조업에서는 국방과 데이터센터 관련 주문이 두드러졌습니다. 반면 높은 에너지 가격과 정책, 국제 분쟁의 영향을 둘러싼 불확실성이 커졌다고 진단했습니다. 아래에 적어 둔 관세 전가 문제보다 에너지 값이 더 앞에 놓인 보고서였습니다. — 아래는 공개 전에 적어 둔 내용입니다 — 한국시간 3일(목) 새벽 3시 공개. 12개 지역 연방준비은행이 관할 지역 기업에서 직접 들은 이야기를 정리한 보고서로, 9월 FOMC(현지 15~16일)의 토론 재료가 됩니다. 숫자가 아니라 문장으로 나온다는 점이 이 자료의 쓸모입니다. 지금 볼 대목은 하나입니다 — 관세가 실제로 가격에 전가되고 있는지, 기업이 그 부담을 어디까지 떠안고 있는지. 물가가 쉽게 꺾이지 않는 이유가 여기서 설명되면 매파 기조가 굳어집니다.

• 연준 베이지북 “美경제활동 완만하게 증가…물가 적당히 상승”기사 · 헤럴드경제

결과가 나왔습니다. 8월 ISM 서비스업 지수는 55.4 로 7월(54.1)보다 올라 26개월 연속 확장이었습니다. 사업활동(61.7)과 신규주문(60.9)이 크게 올랐고, 가격지수는 72.6 으로 7월(70.3)보다 높아졌습니다. 고용지수는 47.8 로 두 달 연속 50을 밑돌았습니다. 월러 이사는 “물가가 계속 내려가면 동결 가능성이 높다”는 취지로 말했고, 미 국채금리가 3~5bp 내렸습니다. 서비스업 가격지수는 오르는데 이사는 물가 둔화를 말한 셈이라, 두 신호가 엇갈렸습니다. 신규실업수당 청구 건수는 확인하지 못해 적지 않았습니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 한국시간 3일(목) 밤 9시 30분(신규실업수당·월러 발언)과 11시(ISM 서비스업)입니다. 미국 경제에서 서비스업이 차지하는 비중이 제조업보다 훨씬 크므로, 물가와 고용의 실제 온도는 이쪽에서 더 잘 드러납니다. 같은 날 월러 이사의 발언이 겹칩니다. 잭슨홀에서 의장이 매파로 나온 뒤 다른 이사들이 같은 쪽에 서는지가 9월 인상 확률을 다시 움직입니다.

• 미 8월 ISM 서비스 PMI 55.4%로 상승…26개월 연속 확장세기사 · 블록미디어

9월 4일까지. 대만에서 열리는 반도체 산업 전시회로, SK하이닉스가 AI 시대 HBM 의 차세대 기술 방향을 제시할 예정입니다. 엔비디아가 적층 수를 낮추고 속도를 높이는 새 메모리 규격을 추진한다는 이야기가 나온 직후라, 다음 세대 HBM 의 방향이 어디로 잡히는지를 확인하는 자리입니다. 규격이 바뀌면 후공정 장비와 기판 쪽 수혜 구도도 함께 바뀝니다.

결과가 나왔습니다. 8월 소비자물가가 전년 대비 3.1% 로 두 달 만에 3%대로 올라섰습니다. 전월 대비로는 0.2% 올랐습니다. 더 무거운 것은 근원물가(식료품·에너지 제외)가 3.4% 로 7월(2.6%)보다 0.8%포인트 뛴 것입니다. 2023년 5월(3.8%) 이후 3년 3개월 만에 가장 높고, 한국은행이 전망한 2.5% 수준보다 0.9%포인트 높습니다. ⚠️ 다만 이번 상승에는 지난해 휴대전화 요금 감면에 따른 기저효과가 크게 작용했고, 한국은행도 9월에는 둔화할 것으로 봅니다. 같은 날 코스피는 3.99% 내렸습니다 — 미국의 이란 공습 재개로 유가와 금리가 함께 뛴 날이었습니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 오전 8시 발표. 이번 주 국내 지표 가운데 가장 무겁습니다. 한국은행이 8월 27일 기준금리를 연 3.0%로 두 달 연속 올리며 근원물가가 올해와 내년 모두 2.5% 수준을 이어갈 것으로 봤고, 공개된 점도표 중간값은 연 3.25% 였습니다. 즉 이 숫자는 인상이 옳았는지, 한 번 더 올릴 근거가 있는지를 동시에 가늠하는 자리입니다. 10월 22일 금통위로 곧장 이어집니다. 헤드라인보다 근원물가(식료품·에너지 제외) 흐름을 먼저 보세요.

결과가 나왔습니다(델). 2분기(5~7월) 매출은 469억 7,000만 달러, 영업이익은 53억 8,000만 달러였고, 조정 주당순이익은 7.04달러로 예상(4.91달러)을 크게 웃돌았습니다. 중심은 AI 서버입니다 — 분기 AI 서버 주문이 609억 달러로 사상 최대였고, 아직 납품하지 않은 수주잔액이 950억 달러입니다. 연간 매출 전망은 250억 달러 올린 1,920억 달러로 제시했습니다. 발표 뒤 시간외 거래에서 주가가 약 10% 올랐습니다. ⚠️ 팔로알토네트웍스의 실적은 믿을 만한 기사로 확인하지 못해 적지 않았습니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 한국시간 2일(수) 새벽 발표(미국 1일 장 마감 후). 두 회사가 서로 다른 것을 보여줍니다. 델은 AI 서버를 조립해 파는 쪽이라, 서버 출하와 수주잔고가 국내 메모리·기판·전력 수요의 앞단입니다. 팔로알토네트웍스는 8월 27일 빅테크 100여 곳이 AI 사이버 보안 공개서한에 서명한 뒤 나오는 첫 대형 보안 실적이라, 경고가 실제 지출로 바뀌고 있는지를 확인할 수 있습니다.

• AI 서버가 실적 상승 이끈 델…주가 230% 껑충기사 · 한국경제

결과가 나왔습니다. 8월 ADP 민간고용은 3만 8,000명 증가로 시장 예상(4만 7,000명)을 밑돌았고, 지난 1월 이후 가장 더딘 속도였습니다. 임금도 둔화해 전체 민간 근로자 기본급이 전년 대비 3.2%, 총급여가 4.7% 올랐습니다. ⚠️ 그리고 이틀 뒤 정부 고용보고서는 정반대였습니다. 9월 4일 나온 8월 비농업 신규 고용은 16만 2,000명으로 예상(5만 5,000명)의 세 배였습니다. 아래에 적어 둔 경고가 그대로 맞았습니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 한국시간 2일(수) 밤 9시 15분 발표. 이틀 뒤 나올 정부 고용보고서의 예고편으로 읽힙니다. 9월 FOMC 인상 확률이 잭슨홀 뒤 59.7%까지 뛴 상황이라, 고용이 강하게 나오면 인상 쪽에 무게가 더 실립니다. ⚠️ 다만 ADP 와 정부 통계는 자주 어긋납니다. 표본과 집계 방식이 달라 방향까지 갈리는 달이 있으므로, 이 숫자 하나로 9월 4일 고용보고서를 앞질러 판단하지 않는 편이 낫습니다.

결과가 나왔습니다. 8월 수출이 982억 5,000만 달러로 전년 대비 68.7% 늘어 6월·7월에 이은 역대 3위였습니다. 3개월 연속 900억 달러를 넘겼습니다. 반도체는 466억 5,000만 달러로 전년 대비 209.0% 늘어 월간 역대 최대였습니다(종전 6월 448억 달러). ⚠️ 그런데 같은 날 코스피는 0.23% 오르는 데 그쳤고 코스닥은 1.56% 내렸습니다. 반도체와 그 밖이 갈리는 구도가 수출과 주가에서 함께 확인됐습니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 매월 1일 발표되는 가장 빠른 실물 지표입니다. 이번에는 부딪히는 지점이 분명합니다 — 미국이 반도체 관세를 완제품까지 넓히는 안을 검토하는 가운데, 반도체가 우리 수출의 절반 가까이를 차지합니다. 관세는 아직 검토 단계라 8월 숫자에는 반영되지 않았을 텐데, 그렇다면 이 지표는 ‘관세 이전의 체력’ 을 보여주는 셈입니다. 화장품 수출 증가율(7월 42%)이 이어지는지도 여기서 확인됩니다.

결과가 나왔습니다. 8월 소비자물가 속보치가 전년 대비 3.3% 로 7월(2.9%)보다 오름폭이 커졌습니다. 2023년 9월(4.3%) 이후 가장 높습니다. 에너지 가격이 14.3% 올라 7월(10.3%)보다 크게 뛰었고, 서비스 물가도 3.0% 올랐습니다. 반면 근원물가(에너지·식품·주류 제외)는 2.4% 로 7월(2.5%)보다 조금 낮아졌습니다. 물가를 끌어올린 것은 에너지였고, 유럽중앙은행은 9월 10일 금리를 올렸습니다. ⚠️ 9월 17일 나온 확정치는 3.2% 로 속보치보다 낮아졌습니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 한국시간 1일(화) 오후 6시 발표. 유럽중앙은행의 다음 결정을 가늠하는 지표입니다. 국내와 닿는 지점이 하나 더 있습니다 — K뷰티의 유럽 매출이 빠르게 늘고 있어(7월 수출 기준 영국 114%, 네덜란드 289%) 유럽 소비의 체력이 화장품 수출의 지속성과 이어집니다.

• 유로존 8월 물가 3.3% 상승…ECB 추가 금리인상 가능성기사 · 서울경제

결과가 나왔습니다. 8월 ISM 제조업 지수는 54.6 으로 7월(55.6)보다 내렸고 시장 예상(55.2)을 조금 밑돌았습니다. 50을 넘었으니 확장 국면은 그대로입니다. 다만 가격지불지수가 71.1 로 원가 부담이 이어지고 있음을 보여 줬습니다. 신규주문은 53.7, 고용은 51.2 였습니다. 7월 JOLTS 구인건수는 727만 1,000건, 자발적 이직률은 1.9% 였습니다. ⚠️ 구인건수가 전달보다 늘었는지 줄었는지는 자료마다 달리 적혀 있어 여기에 적지 않았습니다. — 아래는 발표 전에 적어 둔 내용입니다 — 한국시간 1일(화) 밤 11시 발표. 잭슨홀에서 워시 연준 의장이 “노동시장은 완전고용에 근접했다”고 평가한 직후라, JOLTS 구인건수가 그 평가를 시험하는 지표입니다. 구인이 여전히 많으면 물가에 무게를 실은 매파 기조가 힘을 얻습니다. ISM 제조업은 50 기준선과 함께 가격지불지수를 봐야 합니다 — 관세가 원가로 전가되고 있는지가 거기서 먼저 드러납니다.

• US ISM Manufacturing PMI Fell To 54.6 In August As JOLTS Quits Rate Hit 1.9 Percent기사 · Black Executive Brief

8월 26일 이사회에서 결정한 소각이 실행되는 날입니다. 보통주 129만주·우선주 121만주로 발행주식의 0.94% 입니다. 소각은 매입보다 한 걸음 더 나간 환원입니다. 사들이기만 하면 회사 금고에 남아 언젠가 다시 시장에 나올 수 있지만, 태우면 주식 수가 실제로 줄어 남은 주식 하나의 몫이 커집니다. 2026년 8월 내내 삼성전자의 환원을 두고 ‘매입이냐 소각이냐’가 쟁점이었던 것도 같은 이유입니다.

오전 8시 발표. 생산·소비·투자를 한 번에 보는 국내 실물 지표입니다. 이번에는 볼 각도가 정해져 있습니다 — 한국은행이 8월 27일 금리를 연 3.0%로 올리면서 올해 성장률 전망을 2.6%에서 3.3%로 대폭 올렸습니다. 그 근거가 실물에 실제로 있는지를 확인하는 첫 숫자입니다. 반도체 수출이 끌어올린 생산과, 금리가 누르는 소비·건설투자가 갈리는지도 함께 봅니다.

오전 10시 30분 발표. 50을 넘으면 경기 확장, 밑돌면 위축입니다. 국내에서는 중국 경기에 매출이 걸린 업종이 먼저 반응합니다 — 화장품(중화권 수출), 철강·석유화학 같은 소재, 그리고 면세·유통입니다. 최근 K뷰티는 중화권 밖에서 더 크게 늘고 있어(7월 기준 중화권 32%, 그 외 45%), 중국 지표가 예전만큼 화장품 전체를 좌우하지는 않는다는 점도 함께 봐야 합니다.

미국 27일(목) 장 마감 후, 한국시간 28일(금) 새벽 발표. 확인할 것은 구글 커스텀 AI 반도체 계약이 실제 매출로 언제 잡히는지와 수익성입니다. GPU 밖에서 벌어지는 AI 투자의 크기를 가늠하는 자리입니다.

한국시간 28일(금) 밤 11시. 정식 결정은 9월 FOMC 에서 나오지만, 의장의 문장 하나가 방향을 미리 내비치는 자리입니다. 지금은 인하가 아니라 인상 여부를 놓고 갈린 국면이라 어느 때보다 크게 읽힙니다.

보통주와 우선주 모두 1주당 374원의 현금 배당이 주주 계좌로 들어옵니다. 이번 지급은 앞서 결정된 정규 분기배당이고, 3분기 30조원 내외의 현금배당은 10월 말 이사회에서 확정됩니다.

미국 8월 26일(수) 장 마감 후, 한국시간 27일(목) 새벽 발표. 이달 국내 증시에 가장 큰 영향을 줄 실적입니다. 데이터센터 매출과 다음 분기 가이던스가 AI 투자가 이어지는지를 가르고, 그 판단이 곧바로 국내 메모리·소부장·전력 인프라로 번집니다.

지난달 회의에서 2.75%로 0.25%포인트 올려 긴축으로 돌아섰습니다. 이번 관전 포인트는 연속 인상(백투백)에 나서느냐입니다. 금리가 오르면 빚으로 산 물량이 줄고 성장주가 눌리며, 원화가 강해져 수출 기업의 원화 이익이 줄어듭니다.

미국 인디애나주에 짓는 공장의 첫 삽입니다. HBM 후공정(첨단 패키징) 거점으로 거론돼 왔습니다. 미국 안에서 만들면 관세와 공급망 규제에서 자유로워지지만, 인건비와 건설비가 국내보다 비쌉니다. 착공은 시작일 뿐이라 가동 시점과 실제 생산 물량을 이어서 봐야 합니다.

8월 29일까지. 각국 중앙은행 인사가 모이는 연례 심포지엄으로, 의장의 연설에서 통화정책의 방향 전환이 예고되는 경우가 있었습니다. 정식 결정은 FOMC 에서 나오지만, 그 방향을 미리 내비치는 연설로 읽힙니다. 지금처럼 인상이냐 동결이냐로 갈리는 국면에서는 문장 하나가 시장을 움직입니다.

오후 2시 개최. 중장기 사업 계획과 투자 규모를 밝히는 자리입니다. 올해는 로봇 상용화 로드맵이 최대 관전 포인트입니다 — 휴머노이드 아틀라스를 제조 현장에 어떻게 넣을지, 생산 확대 전략과 현대차 생산시설과의 연계 방안이 구체화될 가능성이 거론됩니다. 앞서 협력사 200여 곳에서 휴머노이드 사업계획서를 받았고 2028년까지 연 3만 대 생산설비 구상이 알려졌습니다. 전기차 속도 조절과 주주환원 방침도 함께 나옵니다.

연준이 물가를 볼 때 가장 중시하는 지표입니다. 7월 소비자물가(3.4%)와 생산자물가(전월 대비 0.0%)가 잇달아 둔화한 흐름이 여기서도 확인되면 9월 금리 인상 가능성이 더 낮아집니다.

광주 군공항 반도체 국가산단의 남은 조건 중 하나입니다. 반도체 공장은 물을 대량으로 쓰는데 광주권 용수 인프라가 부족하다는 지적이 있었고, 정부는 1조원 이상을 들여 공급하는 방안에 예비타당성조사를 면제하는 안을 추진 중입니다. 통과되면 착공 시점이 앞당겨지는 쪽으로 읽힙니다.

핫 칩스 셋째 날입니다. 브로드컴이 AI 최적화 이더넷 NIC 칩을, 엔비디아가 AI 팩토리용 멀티플레인 네트워크를 발표하고, 메타·마이크로소프트·구글(8세대 TPU)·오픈AI가 자체 개발 칩을 공개합니다. 관전 포인트는 하나입니다 — GPU 중심이던 투자가 커스텀 반도체·HBM·광통신으로 넓어지는가. 넓어진다면 국내 기판·광통신·후공정 쪽으로 이어집니다. 25~27일에는 기술 컨퍼런스가 이어져 반도체 주문·가격·재고와 인텔 파운드리 전략에 관한 공급망 발언도 나옵니다.

8월 30일까지. 세계 최대급 게임 전시회로 크래프톤·엔씨소프트·펄어비스를 비롯한 국내 13곳이 참가합니다. 신작 일정이 실적을 좌우하는 업종이라 공개 내용과 현지 반응이 그대로 재료가 됩니다.

핫 칩스 둘째 날 아키텍처 세션입니다. 엔비디아가 차세대 서버용 CPU 베라와 주력 가속기 루빈을, AMD 가 차세대 가속기와 시스템 아키텍처를, 인텔이 서버용 CPU 와 추론용 GPU 를 공개합니다. 볼 것은 성능 숫자가 아니라 전력당 성능과 HBM·네트워크·냉각 구조, 그리고 양산 일정입니다. 칩 한 대가 쓰는 전력이 곧 데이터센터 설계를 정하고, 거기에 들어갈 메모리·전력·냉각 물량이 따라옵니다.

8월 25일까지. 두 회사가 첫날 오전 ‘메모리 기술’ 튜토리얼에서 마이크론에 이어 나란히 연단에 오릅니다. 삼성전자는 HBM 베이스다이(HBM 최하단 층), SK하이닉스는 HBM 첨단 패키징(후공정)이 주제입니다. 학회 발표라 곧바로 매출이 되지는 않지만, HBM 경쟁에서 각자 어디에 힘을 싣는지가 드러나는 자리입니다.

8월 26일까지 베이징에서 열립니다. 육상·탁구·자율격투 등 50개 종목으로, 로봇이 실제로 얼마나 움직이는지가 영상으로 퍼지는 대회입니다. 기술 검증보다 대중 인지도에 영향이 큰 행사이지만, 그만큼 테마의 온도를 좌우합니다.

월 초순 수치에 이어 한 달의 방향이 굳어지는 자리입니다. 8월 1~10일 수출은 213억 달러로 같은 기간 역대 최고였고 반도체가 전체의 46.8%를 차지했는데, 그 기울기가 이어지는지를 여기서 확인합니다. 조업일수 차이가 있어 하루 평균 금액을 함께 봐야 합니다.

선물·옵션과 얽힌 물량이 몰려 지수가 크게 흔들릴 수 있습니다. 기업 실적과 무관하게 움직이는 날이라 그날의 등락을 방향으로 읽지 않는 편이 낫습니다.

자율주행 보조 기능을 매달 내고 쓰는 방식으로 바꿉니다. 차를 팔아 한 번 받는 돈이 아니라 매달 들어오는 돈으로 수익 구조가 바뀌는지를 보는 자리이고, 국내 자율주행·부품 종목의 관심도 함께 움직입니다.

한국시간 20일(목) 저녁 8시 발표. 미국 최대 소매업체라 미국 소비의 실물 지표로 읽힙니다. 소비가 버티는지가 금리 경로와 맞물려 있어, 지표 발표만큼 무게가 실립니다.

미국 19일 공개, 한국시간 20일(목) 새벽 3시입니다. 지난 회의에서 오간 논의의 상세본이라 결정 자체는 이미 알려져 있지만, 위원들이 금리 인상을 두고 얼마나 갈렸는지가 드러나 다음 회의의 방향을 가늠하는 재료가 됩니다. 지금은 인하가 아니라 인상 여부를 두고 갈린 국면이라 문장 하나가 크게 읽힙니다.

8월 23일까지 베이징에서 열립니다. 중국이 휴머노이드에 어디까지 왔는지 확인하는 자리라, 국내 로봇주에는 기회이자 잣대입니다. 국내 로봇 기업 중에서는 로보티즈가 유일하게 참가해 8월 말 출시 예정인 최신 액추에이터를 알릴 예정입니다.

국내 민간 발사체 회사의 첫 시험비행입니다(현지시간). 발사체는 성공과 실패가 그날 바로 갈리는 이벤트라 결과에 따라 우주항공 종목의 온도가 크게 달라집니다.

중국 휴머노이드 로봇 대표 기업이 상장합니다. 8월 10일 공모주 청약을 거쳐 이날 거래가 시작되며, 첫날 몸값이 매겨지면 국내 로봇주의 비교 잣대가 생깁니다. 다만 시장이 다르고 유통 물량 조건도 달라 그대로 견주기는 어렵습니다.

8월 20일까지. 양국 관계와 한반도 정세를 논의하며, 외교부는 북한 문제도 분명히 다뤄질 것이라고 밝혔습니다. 트럼프 대통령이 김정은 위원장의 대화 응답을 언급한 직후라 남북경협 쪽이 함께 반응할 수 있고, 한중 관계가 풀리는 신호가 나오면 중국 매출 비중이 큰 화장품·유통에도 걸립니다.

미세혈관 질환 항체 신약을 개발하는 회사가 상장합니다. 상장 첫날 주가는 회사 실적이 아니라 수급이 정합니다 — 공모주를 받은 쪽의 매도와 새로 사려는 쪽이 부딪히는 날이라, 며칠 지나야 방향이 잡힙니다.

국내 증시가 쉽니다. 미국 시장은 정상 개장하므로, 그동안 쌓인 해외 변수가 18일(화) 개장에 한꺼번에 반영될 수 있습니다. 연휴 전에는 위험을 줄이려는 매도가 나오기도 합니다.

미국 소비의 체온계입니다. 이번 주 고용·물가에 이어 나오는 지표라, 소비까지 식고 있는지를 확인하는 자리입니다. 소비가 버티면 경기 침체 우려가 줄고, 꺾이면 금리 인하 기대가 커지는 방향으로 읽힙니다.

한성숙 국무총리와 면담한 뒤 최태원 SK그룹 회장과 정기선 HD현대 회장을 각각 만날 예정입니다. 두 그룹은 게이츠 이사장이 2008년 세운 차세대 원전기업 테라파워의 주요 주주입니다 — SK·SK이노베이션이 2022년 2억 5,000만 달러, HD한국조선해양이 같은 해 11월 3,000만 달러를 넣었습니다. 소형모듈원자로(SMR)는 기존 원전보다 작게 지어 공장에서 찍어내듯 만드는 방식으로, AI 데이터센터의 전력 공급책으로 함께 거론됩니다. 핵융합 기자재 협력 가능성도 함께 언급됩니다. 논의 단계와 실제 계약은 다르므로 결과물이 공시로 나오는지 확인해야 합니다.

8월 16일까지. 국내 뷰티 유통이 미국 현지에서 여는 첫 대형 행사입니다. K-뷰티의 미국 판매 채널이 넓어지는지 가늠할 수 있어, 화장품 브랜드·제조사와 함께 거론됩니다.

소비자가 앞으로의 경기와 물가를 어떻게 보는지 묻는 조사입니다. 소매판매가 이미 쓴 돈이라면 이것은 앞으로 쓸 마음이라, 같은 날 나오는 두 지표를 함께 보면 소비의 방향이 드러납니다. 조사에 담기는 기대 인플레이션도 연준이 참고하는 항목입니다.

한국시간 13일(목) 새벽 발표(미국 12일 장 마감 후). 데이터센터를 잇는 네트워크 장비 회사라 AI 인프라 투자가 이어지는지 가늠할 수 있고, 8월 5일 미국의 중국산 부품 수입 제한 검토로 움직였던 국내 광통신 종목의 참고 지표가 됩니다.

한국시간 13일(목) 밤 발표. 전날 소비자물가(CPI)와 짝을 이루는 지표입니다. 생산 단계의 물가라 소비자물가로 옮겨 가는 데 시차가 있어, 다음 달 물가의 방향을 미리 가늠하는 지표로 읽힙니다.

만기일에는 선물·옵션과 얽힌 프로그램 매매가 몰려 장 막판 수급이 크게 흔들릴 수 있습니다. 기업 실적과 무관하게 지수가 움직이는 날이라, 그날의 등락을 방향으로 해석하지 않는 편이 낫습니다.

어플라이드머트리얼즈는 세계적인 반도체 장비 회사라, 실적과 가이던스가 국내 소부장의 눈높이로 이어집니다. 한화에어로스페이스는 방산 수출, 한국전력은 전기요금과 연료비 흐름이 관전 포인트입니다.

한국시간 13일(목) 새벽 발표. 광통신 부품 대표 기업으로, 앞서 8월 7일 어플라이드 옵토일렉트로닉스의 실적 서프라이즈가 업종 전체를 끌어올린 바 있습니다. AI 데이터센터 수요가 한 회사의 일이 아니라 업종 전반의 일인지를 확인하는 자리입니다. 배경에는 미국의 중국산 광트랜시버 수입 금지 추진이 함께 깔려 있습니다.

낸드 업체가 중장기 사업 계획과 투자 방향을 밝히는 자리입니다. 낸드 증설 계획이 나오면 공급 부담으로 읽혀 국내 메모리주 심리에 영향을 줄 수 있습니다. 2027년 공급을 둘러싼 메모리 피크아웃 논쟁의 재료가 하나 더해집니다.

한국시간 12일(수) 밤 발표. 이번 주 가장 큰 지표입니다. 물가가 예상보다 높으면 금리 인하 기대가 밀리고, 낮으면 그 반대가 됩니다. 성장주·반도체처럼 금리에 민감한 쪽의 방향이 여기서 갈립니다.

MSCI 신흥국지수 등의 편입·제외 종목이 정해집니다. 지수를 그대로 따라 담는 자금이 있어, 편입되면 사야 하고 빠지면 팔아야 하는 물량이 기계적으로 발생합니다. 실적과 무관하게 주가가 움직일 수 있는 날입니다.

거래소가 요구한 답변의 기한입니다. 8월 6일 포스코퓨처엠의 LFP 양극재 대규모 공급 합의와 같은 흐름으로, AI 데이터센터가 끌어올린 ESS 수요가 실제 계약으로 확인되는지가 걸려 있습니다. 답변 내용에 따라 2차전지 전반의 방향이 갈릴 수 있습니다.

통계청이 발표하는 국내 고용 지표입니다. 취업자 증감과 업종별 흐름으로 내수 경기를 가늠합니다.

산유국 협의체가 원유 수요·공급 전망을 갱신합니다. 유가가 움직이면 정유·화학은 물론, 유가가 오를수록 경제성이 돋보이는 신재생 쪽까지 함께 반응합니다.

화장품 실적 시즌의 뒷단입니다. 메리츠금융지주·미래에셋증권·한화생명·광동제약·SFA 실적도 같은 날입니다.

대체거래소가 정규장 전 시간대에서 가격제한폭 끝(상·하한가) 주문을 막습니다. 9월 정적 변동성완화장치(VI) 도입 전까지의 임시 조치입니다. 거래가 얇은 시간대에 극단적인 호가로 가격이 튀는 일을 줄이려는 목적이라, 프리마켓 시세를 참고하던 매매에는 영향이 있습니다.

국내 바이오 대표주의 실적입니다. 위탁생산(CDMO)과 바이오시밀러 각각의 수주·판매 흐름이 확인되는 자리로, 제약·바이오 업종 전반의 눈높이를 다시 맞추는 계기가 됩니다. 삼성바이오로직스는 발표일이 유동적일 수 있습니다.

구글의 하드웨어 공개 행사입니다. 스마트폰에 올라가는 온디바이스 AI 기능이 어디까지 왔는지 확인할 수 있고, 국내 부품·카메라 모듈 업체가 함께 거론되곤 합니다.

한국시간 12일(수) 새벽 발표(미국 11일 장 마감 후). 셋을 묶어 보는 이유는 AI 투자가 실제 매출로 잡히는지를 각기 다른 각도에서 보여 주기 때문입니다. 코어위브는 AI 전용 클라우드라 투자 대비 수익성 논쟁의 한복판에 있고, 루멘텀은 광통신, 슈퍼마이크로컴퓨터는 AI 서버입니다. 결과에 따라 국내 광통신·서버 부품주의 눈높이가 함께 움직입니다.

반도체 특별법이 이날부터 시행됩니다. 클러스터 기반시설 비용을 국가·지자체가 50~100% 부담할 수 있게 한 것이 핵심이고 비수도권부터 적용됩니다. 인허가 특례와 실제 집행 시점이 관전 포인트이며, 대형주보다 설비 투자에 연동되는 소부장 쪽에서 먼저 재료로 다뤄지는 편입니다.

일본이 쉬는 날은 아시아 시장 전체의 거래가 얇아지고, 엔화가 얽힌 자금 흐름도 하루 멈춥니다. 지수가 평소보다 작은 수급에도 크게 흔들릴 수 있습니다.

내수 소비와 유통·정유·타이어까지 실물 경기를 읽을 수 있는 대형주가 하루에 몰려 있습니다. 신세계인터내셔날·CJ대한통운·휴온스·펌텍코리아 실적도 같은 날입니다.

신작 일정과 기존 게임의 매출 유지력이 함께 확인되는 자리입니다. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 갈리는 업종이라 발표 뒤 주가 방향이 종목마다 다르게 나오는 경우가 많습니다.

관세청이 월 초 열흘치 수출입 실적을 먼저 내놓습니다. 월간 확정치보다 빠르고 조업일수 차이가 커 그대로 읽으면 위험하지만, 반도체·자동차 같은 품목별 방향을 가장 이르게 확인할 수 있습니다.

대만 TSMC 는 매출을 월 단위로 공개합니다. 분기 실적보다 먼저 나오는 숫자라 AI 서버·파운드리 수요가 이어지는지 가늠하는 지표로 읽히고, 국내 반도체 대형주의 참고 자료가 됩니다.

중국의 대표적인 휴머노이드 로봇 회사가 상장 절차에 들어갑니다. 해외 로봇 기업의 몸값이 매겨지는 자리라, 8월 6일 정부 로봇산업 육성 계획으로 움직였던 국내 로봇주의 비교 잣대가 됩니다.

중국 메모리 업체 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 MSCI 중국 지수에 들어갑니다. 지수를 따라가는 자금이 기계적으로 사야 하는 종목이 된다는 뜻이며, MSCI 신흥국지수 안에서 국내 반도체와 자리를 나눠 갖는 관계입니다.

8월 5일 에이피알이 분기 최대 실적을 낸 뒤 이어지는 화장품 실적 시즌입니다. 브랜드사가 아니라 위탁 제조(ODM) 쪽 숫자라, K-뷰티 수출 성장이 브랜드 한두 곳만의 일인지 업종 전반인지 갈라 봅니다. SK바이오사이언스·한전KPS·LX홀딩스 실적도 같은 날입니다.

21:30 발표. 이번 주 최대 이벤트입니다. 비농업고용 시장 예상 +8만 5천 명으로 직전 +17만 2천 명 대비 대폭 둔화가 예상되고, 실업률 예상 4.2%, 경제활동참가율 61.6% 수준입니다. 시간당 평균임금(전월·전년 대비)과 민간·제조업 고용도 함께 확인합니다.

한국시간 7일(금) 새벽(5~6시경). 숙박 예약 증가율과 여행 수요 전망이 관전 포인트입니다.

오전 9시 발표 예정.

폴더블 신제품 출시일. 부품 협력사 실적과 연결되는 이벤트로, 초기 판매 반응이 관전 포인트입니다.

풍력·전력기기 쪽 실적이 이어집니다. 전력 인프라 수요가 실제 숫자로 확인되는지가 관전 포인트입니다.

한국시간 7일(금) 21:00 전후. OKLO(소형모듈원자로·SMR)와 VST(전력)는 AI 전력 수요 테마, TTWO는 GTA6 일정 코멘트가 관전 포인트입니다. UAA·WEN·ACMR 실적도 같은 날입니다.

한국시간 6일(목) 새벽 5시~5시 5분경. WDC·SNDK는 낸드 업황, IONQ는 양자컴퓨팅 테마와 연결됩니다.

21:30 발표. 고용 둔화 여부를 주 단위로 점검하는 지표입니다. 같은 날 21:30 2분기 노동생산성·단위노동비용(잠정), 23:00 도매재고도 발표됩니다.

한국시간 6일(목) 21:00 전후. COP·DDOG·LNG·FISV. 이어 7일 새벽에는 TTD·DKNG·MP·RGTI 실적이 예정돼 있습니다.

소재·부품·장비 산업 지원 방향이 논의되는 자리입니다. 대형 반도체주 실적이 끝나고 소부장 실적 발표가 이어지는 시기와 겹칩니다.

한국시간 5일(수) 새벽 5시~5시 15분경(미국 4일 장 마감 후). 데이터센터 부문 성장과 AI 가속기 가이던스가 핵심이라, 국내 반도체 투자심리와도 연결됩니다.

한국시간 5일(수) 새벽 5시경. 우주·위성 관련 테마의 참고 재료가 됩니다.

21:15 발표. 시장 예상 6만 8천 명. 금요일 고용보고서에 앞서는 선행 참고 지표로 봅니다.

23:00 발표. 시장 예상 54.5. 경기·고용·물가 흐름을 한 번에 확인할 수 있는 지표입니다. 같은 날 20:00 MBA 주택융자 신청지수, 22:45 S&P 서비스업·종합 PMI 최종치도 나옵니다.

10:45 발표.

한국시간 5일(수) 21:00~21:30 개장 전후. LLY·UBER·DIS·NVO. 비만치료제(GLP-1) 관련 코멘트가 국내 제약·바이오에도 파급될 수 있습니다. 이어 6일 새벽에는 APP·MELI·WDC·ELF 실적이 나옵니다.

한국시간 4일(화) 새벽 5시경(미국 3일 장 마감 후). 상업부문 성장률과 정부 매출, 그리고 가이던스가 관전 포인트입니다.

ADR 상장 절차 영향으로 4일까지는 주주환원 정책을 발표할 수 없고, 4일 밤 이후부터 구체적인 발표가 가능한 것으로 알려졌습니다. 발표 시점과 내용(배당·자사주)이 관전 포인트입니다.

08:00 발표. 한국은행 금리 경로와 환율·채권시장에 영향을 줍니다.

23:00 발표. 구인건수로 노동 수요와 경기 둔화 여부를 확인합니다. 같은 날 21:30 6월 무역수지(시장 예상 -730억 달러), 23:00 제조업 수주·내구재 주문 최종치도 발표됩니다.

2차전지 소재 업황 코멘트가 관전 포인트입니다.

한국시간 4일(화) 21:00 전후. CAT·MCD·PFE·MRK. 산업재와 소비·제약 업황을 함께 확인할 수 있는 날입니다.

23:00 발표. 시장 예상 53.9. 신규주문·고용·가격지수를 함께 봐야 경기 방향이 읽힙니다. 같은 날 22:45 S&P 글로벌 제조업 PMI 최종치도 나옵니다.

10:45 발표. 중국 경기는 국내 경기민감주(철강·화학·기계) 투자심리에 영향을 줍니다.

국가 차원의 AI 인프라 구축 사업 착공. AI 데이터센터 관련 테마의 재료가 될 수 있습니다.

한국시간 31일(금) 새벽(오전 5시경) 발표(미국 30일 장 마감 후). 클라우드(AWS) 성장과 AI 설비투자(CAPEX), 소비 경기가 관전 포인트입니다.

한국시간 31일(금) 새벽(오전 5시 30분경) 발표(미국 30일 장 마감 후). 아이폰 판매와 서비스 매출, 국내 부품 협력사와 연결됩니다.

7월 30~31일 회의. 결정은 31일. 엔화 방향에 영향을 주며, 엔 약세·강세는 국내 수출주에도 파급됩니다.

단일종목 레버리지 상품의 기본예탁금이 상향 시행될 예정입니다. 과열·쏠림 완화를 위한 규제로, 관련 상품 수급 변동성에 영향을 줄 수 있습니다.

구글이 매년 이탈리아 시칠리아에서 여는 초청제 비공개 행사. 글로벌 빅테크·재계 인사와의 교류로, AI·반도체 협력 논의 가능성이 관전 포인트입니다.

워시 신임 의장 체제의 첫 회의(미국 7/28~29). 결과는 한국시간 30일(목) 새벽 3시 발표. 인하가 아니라 오히려 ‘선제 인상’ 여부가 관건입니다. 물가가 아직 높아, 시장은 동결(약 89%)에 무게를 둡니다.

• 美연준, 지난해 금리 인하 되돌릴까…‘7월 FOMC, 워시 첫 시험대’기사 · 뉴시스
• FOMC 일정·금리 결정Investing.com

한국시간 30일(목) 새벽(오전 5시경) 발표(미국 29일 장 마감 후). AI 인프라 설비투자(CAPEX) 계획이 관전 포인트.

한국시간 30일(목) 새벽(오전 5시경) 발표(미국 29일 장 마감 후). 클라우드(애저) 성장률과 AI 설비투자(CAPEX) 규모가 반도체 수요와 직결됩니다.

잠정 실적은 7/7 발표됐고, 이번은 확정 실적·컨퍼런스콜(오전 10시). 부문별 세부와 메모리 업황 코멘트가 핵심이고, 자사주 매입 여부도 체크 포인트입니다.

한국시간 30일(목) 새벽(오전 5시경) 발표(미국 29일 장 마감 후). 모바일·AP 수요와 온디바이스 AI가 관전 포인트.

오후 1시 30분 발표 예정. MLCC·기판 업황과 AI 서버·전장 수요가 관전 포인트.

오전 9시 발표 예정. HBM 실적과 하반기 가이던스가 핵심. 최근 반도체 조정 국면에서 눈높이 확인 자리.

미국 상장 SK하이닉스 ADR과 국내 주식 간 상호전환(fungibility)이 가능해지는 날. 국내주–ADR 가격차(괴리)와 수급에 영향을 줄 수 있습니다.

오후 3시 발표 예정. 엔터·콘텐츠 대표주로 팬덤 플랫폼·아티스트 활동이 관전 포인트.

우크라이나 전쟁·중동 전쟁을 논의하는 연쇄 회담. 지정학 리스크 완화 여부가 유가·방산·항공 등에 파급될 수 있습니다.

중국 최대 D램 업체 CXMT가 상하이 커촹반(과창판)에 상장합니다. 올해 아시아 최대급 IPO로, 중국 메모리 자립의 상징이라 국내 메모리주(범용 D램 공급과잉 논쟁)와 함께 볼 변수입니다.

오후 4시 진행. 7/23 대통령 주재 대토론회에 이어지는 논의로, 7월 말~8월 초 세제 개편안 방향을 가늠하는 자리입니다.

반도체 설계 소프트웨어(EDA) 업계 행사. AI 칩 설계 관련 발표가 관전 포인트.

한국시간 24일(금) 새벽 발표(미국 23일 장 마감 후).

• 인텔 실적 일정·컨센서스Investing.com

10% 임시 글로벌 관세의 150일 시한이 끝납니다. 대통령은 단독 연장이 불가능해, 이후 관세가 어떻게 이어질지가 수출주 변수입니다.

• 韓, 미국 글로벌 관세 만료 이후 최대 12.5% 관세 부과 가능성기사 · 헤럴드경제
• 美 301조 발표 임박…정부 “강제노동 12.5% 관세는 부당”기사 · 서울경제
• 미 301조 관세, 7월 24일 D-31…한국 ‘15% 상한’ 지킬 수 있나기사 · 글로벌이코노믹

• Verizon to report earnings July 24, 2026공식 · Verizon IR

오전 10시 발표 예정.

오후 2시 10분 발표 예정. 현대차와 함께 관세 영향이 관전 포인트.

오후 2시 10분 발표 예정. 방산·철도 수주가 관전 포인트.

오후 4시 발표 예정.

오후 4시 발표 예정. 조선 업황·수주잔고가 관전 포인트.

오후 4시 30분 발표 예정.

오후 2시 선고 예정. SK 지배구조와 맞물려 시장이 주목하는 사안입니다.

한국시간 23일(목) 새벽 발표(미국 22일 장 마감 후). 광고·클라우드 성장률과 AI 투자 규모가 관전 포인트입니다.

• 알파벳, 22일 실적 ‘기대’…앤스로픽 지분 재평가기사 · 이데일리

한국시간 23일(목) 새벽 발표(미국 22일 장 마감 후).

• 테슬라 실적 일정·컨센서스Investing.com

관세 부담이 실적에 어떻게 반영됐는지가 관전 포인트입니다.

• 현대차 실적 일정·컨센서스Investing.com

보유세·거래세·다주택이 쟁점. 여기서 모인 의견이 7월 말~8월 초 발표될 세제 개편안에 반영됩니다.

• 집값 상승 불안에 이 대통령 나선다… 23일 부동산 대토론회 주재기사 · 한국일보
• 이 대통령, 23일 부동산 정책 대토론회 주재…보유세·거래세 개편도 논의기사 · 파이낸셜뉴스
• 李대통령, 23일 부동산 정책 국민 대토론회 개최…보유세 강화 찬반 의견 듣는다기사 · 세계일보

오후 2시 발표 예정. (옛 삼성엔지니어링)

오후 3시 30분 발표 예정.

무상증자 신주 상장일.

신제품 공개 행사. 실적발표(7/30)와는 별개 이벤트입니다.

오후 3시 30분 발표 예정.

미국 전력·에너지 설비 기업. 한국시간 저녁 발표 예정.

미국 통신주. 한국시간 저녁 발표 예정.

무상증자로 발행한 신주가 상장되는 날. 권리락은 앞서 반영됐습니다.

일본 공휴일 '바다의 날'(7월 셋째 월요일)로 도쿄증시가 하루 휴장합니다. 국내 증시는 정상 개장.

보호예수 물량이 풀리는 날. 단기 수급(매도 물량) 부담 요인이 될 수 있습니다.